Амбіційна компенсація Райана Коена в GameStop: як він може досягти $35 мільярдів?

План стимулів, пов’язаних із результатами діяльності компанії

Рада директорів GameStop Corporation (NYSE: GME) затвердила інноваційний пакет компенсацій для свого CEO Райана Коена, який повністю залежить від досягнення цілей щодо результатів діяльності. На відміну від традиційної компенсації, Коен не отримуватиме базову зарплату, грошові бонуси або автоматичні опціони на акції. Замість цього компанія структурована його винагорода за допомогою опціонів на акції, які будуть розблоковані лише у разі досягнення конкретних цілей щодо ринкової капіталізації та накопиченого EBITDA.

За цією схемою компенсації, Коен матиме право на опціони для придбання 171 537 327 акцій GME за ціною виконання $20.66 за акцію. Якщо будуть виконані всі дев’ять етапів, сума його компенсації може наблизитися до $35 мільярдів, згідно з повідомленнями Reuters. План включає ступеневу структуру, яка безпосередньо пов’язує стимули керівника з створенням довгострокової вартості акціонерного капіталу.

Розподіл цілей: Дев’ять етапів пропозиції

Пропозиція встановлює дев’ять рівнів розблокування, кожен з яких вимагає одночасного досягнення двох цілей: цілі щодо ринкової капіталізації та цілі щодо накопиченого EBITDA. Перші шість етапів пропонують 10% від премії кожен, тоді як сьомий і восьмий етапи становлять менший відсоток, а восьмий і дев’ятий досягають 15% від загальної компенсації.

Щоб розблокувати весь пакет, GameStop має досягти ринкової капіталізації $100 мільярдів і згенерувати накопичений EBITDA у розмірі $10 мільярдів. Ці цілі є значними, враховуючи, що поточна ринкова капіталізація компанії становить близько $9.3 мільярдів. З моменту входу Коена до ради директорів у 2020 році, ринкова вартість GameStop зросла на 615%, піднявшись з $1.3 мільярдів до нинішніх рівнів.

Пропозиція також відображає значну фінансову трансформацію операцій. Компанія перейшла від чистого збитку у $381.3 мільйонів у фінансовому році 2021 до чистого прибутку у $421.8 мільйонів за останні чотири квартали, що свідчить про покращення операційної ефективності під керівництвом.

Зміни у бізнес-стратегії: розширення та реструктуризація

З моменту призначення Коена на посаду CEO у вересні 2023 року він сприяв стратегічній диверсифікації, виходячи за межі традиційного бізнесу відеоігор. Компанія знайшла можливості для зростання у сегментах колекційних предметів та обмінних карток, розширюючи свою базу доходів.

Паралельно GameStop впроваджує суттєву ревізію своєї мережі фізичних локацій. За останній фінансовий рік було закрито 590 магазинів у США у рамках стратегії оптимізації операцій. Звіти, подані до SEC, вказують, що реструктуризація триватиме протягом фінансового року 2025, який закінчується 31 січня 2026 року, з підтвердженням ще 223 закриттів лише у січні. Ця консолідація спрямована на підвищення рентабельності шляхом адаптації інфраструктури до нових реалій роздрібного ринку.

Ринкова динаміка та очікуване схвалення акціонерів

У недавніх торгівельних сесіях GME демонструвала значну волатильність. Акції торгувалися у діапазоні 52 тижнів між $19.93 і $35.81, причому ціни сягали близько $21.63 у останні дні. Хоча акція нещодавно зросла на 4.7%, вона за останній річний період знизилася на 35.2%, що відображає волатильність цього цінного паперу.

План компенсацій для Райана Коена ще потребує схвалення акціонерів. Заплановано спеціальне зібрання на березень або квітень 2026 року, де акціонери проголосують за цю пропозицію. Важливо зазначити, що Коен утримається від участі у голосуванні. Пакет був розроблений за консультаціями з зовнішніми спеціалізованими фірмами, що забезпечує незалежний аналіз його структури та життєздатності.