Тривога Даліо щодо боргу у 38 мільярдів доларів: майбутні покоління заплатять ціною падіння долара

Коли борг стає таймером бомби

Рей Даліо, легенда управління хедж-фондами та засновник Bridgewater Associates, нещодавно висловив попередження, яке відлунює у світі фінансів. Проблема не нова, але її масштаб лякає — Сполучені Штати несуть на собі тягар 38 трильйонів доларів державного боргу. Даліо не економив слів: майбутні покоління, включаючи його власних онуків і тих, хто ще народиться, будуть змушені погашати цей борг у валюті, яка вже втратила значну частину своєї вартості.

Що гірше, фіскальна політика країни не піддається змінам без радикальних дій. Посилаючись на своє ґрунтовне вивчення історії фінансів, Даліо пояснив, що країни у такій ситуації ніколи не вирішують проблему шляхом реальних скорочень витрат. Замість цього вони обирають легкий шлях — друкують гроші, послаблюють свою валюту і штучно знижують відсоткові ставки.

Перевірена схема країн у кризі

Даліо порівняв поточну ситуацію з трансформацією початку 70-х років. Згадав особливо 1971 рік, коли президент Ніксон розірвав зв’язок між доларом і золотом. У ті часи володіння золотом було гарантією цінності — сьогодні інвестори шукають того самого безпеки.

Проаналізував також масштаб краху валют за часом. З 1750 року «80% світових грошей зникло», зазначив Даліо. Решта валют втратили значну частину своєї купівельної спроможності. Золото ж залишається унікальним — це єдина форма багатства, яка не залежить від обіцянок іншої сторони.

Центральні банки все більше звертаються до золота. Санкції проти Росії показали, наскільки крихким є довіра до паперових валют. Країни зараз посилюють свої резерви золота як захист від геополітичного хаосу.

Нова глобальна архітектура і її наслідки

Світ змінюється у напрямку «воєнної самодостатності», як це визначає Даліо. Краї менше хочуть залежати від імпорту і закордонного фінансування. Це пояснює, чому Даліо бачить у діях США щодо Венесуели чи Гренландії щось більше ніж випадкові геополітичні ходи — це зміна системи.

Застій у Вашингтоні поглиблює проблему. Політики вірять, що ринок облігацій залишиться стабільним. Інвестори вірять, що Конгрес вживе заходів до катастрофи. Тим часом Даліо попереджає: боргові кризи розвиваються повільно, аж раптом — він цитує знамениті слова Хемінгуея про банкрутство.

Що можуть запропонувати податки і мита?

Даліо висловив скептицизм щодо нинішніх законодавчих пропозицій. Чи вирішать мита проблему? Історично вони були основним джерелом доходів уряду США. Вони можуть підтримати внутрішню промисловість. Однак «кожна форма податку має свої витрати», зазначив він. Жоден податок, чи то мито, чи інше оподаткування, не вирішить фундаментальну проблему — борг буде погашатися девальвацією валюти.

Як захиститися? Практичні поради Даліо

Для звичайних інвесторів Даліо запропонував конкретні стратегії. Не думайте про номінальне багатство — думайте про вартість, скориговану на інфляцію.

Два активи, що працюють:

Облігації, індексовані на інфляцію, особливо американські (Treasury Inflation-Protected Securities), — за словами Даліо, «найбезпечніша зараз інвестиція». Вони гарантують доходи вище за інфляцію.

Золото має становити 10% до 15% кожного портфеля. Даліо повторював: «Це єдиний актив, який не є зобов’язанням іншої особи». Ви володієте ним безпосередньо, без посередника.

Крім конкретних активів, Даліо рекомендував стару перевірену стратегію — диверсифікацію. Шукайте «15 надійних, некорельованих джерел доходу». Це може зменшити ризик портфеля приблизно на 80% без втрати очікуваних прибутків.

Він також попереджав про короткострокову спекуляцію. Це «гра з нульовою сумою», де більшість програє.

Чи варто панікувати?

Попри чорні хмари над горизонтом монетарних систем, Даліо не впав у повний песимізм. Він пом’якшив свій аналіз, зазначивши, що народи виживуть — «ми вийдемо на інший бік». Все залежить від того, як суспільство впорається у важкі часи і чи зможемо ми об’єднатися.

Поточний фінансовий цикл є серйозним. Але Даліо вірить у здатність подолати його. Майбутнє буде важким — але можливим.