Останнім часом політика Банку Японії зазнала раптового повороту, новий прем'єр-міністр одразу ж закликав продовжувати підтримувати низькі відсоткові ставки, і ймовірно, заплановані на тривалий час послідовні підвищення ставок будуть тимчасово припинені.

Коротко про ситуацію: політичний рівень безпосередньо втрутився у монетарну політику. За статистикою, понад 75% експертів ринку вважають, що хоча з довгострокової перспективи підвищення ставок є тенденцією, наступне підвищення, ймовірно, відбудеться не раніше липня цього року. Центральний банк також заявив, що потрібно перейти у "режим спостереження" для оцінки реального впливу попереднього підвищення ставок на економіку.

Що це означає? Є два ключові змінні, на які варто звернути увагу:

По-перше, напрямок японської йени. Відстрочка підвищення ставок безпосередньо знижує очікування її зростання, і перевага у спреді між доларом і йеною залишиться, що є позитивним сигналом для коротких позицій на йену. Ще важливіше, що арбітражні операції, залежні від низьких відсоткових ставок у йені (Carry Trade), отримали нове вікно можливостей для дій, і ринок знову отримав доступ до дешевої ліквідності.

По-друге, гра на часових рамках. Засідання 23 січня можна майже ігнорувати, справжня точка перелому — липень. Чи зможе Банку Японії витримати політичний тиск і продовжити підвищення ставок, чи знову обере політику "яструба"? Це рішення безпосередньо визначить довгостроковий тренд йени і вплине на глобальну ліквідність криптовалютного ринку.

Зараз перед центральним банком стоїть питання: наполягати на незалежності політики чи підкоритися політичним силам? Глобальні ринки чекають цього рішення. Як ви вважаєте — чи піде Банк Японії на компроміс у липні або зробить несподіване підвищення ставок?