Ринок кави Робуста в Лондоні стикається з тиском через зростання прогнозів постачання та полегшення погодних умов, що зменшує побоювання щодо посухи

Глобальний сплеск постачання кави змінює динаміку ринку

Ринок кави зазнає значних труднощів через конвергенцію кількох факторів з боку пропозиції, що тиснуть на ціни. Ф’ючерси на арабіку на березень (KCH26) знизилися на 3,41%, тоді як ф’ючерси на робусту на ICE на березень (RMH26) впали на 1,02%, що відображає широку слабкість обох основних сортів кави. Лондонський ринок робусти також зазнав тиску, оскільки зростаючі прогнози виробництва від провідних постачальників робусти вказують на достатню доступність у наступному сезоні.

Погода та курс валюти сприяють зниженню цін

Останні метеорологічні прогнози суттєво змінили короткостроковий наратив щодо арабіки. Опади в ключових регіонах виробництва кави в Бразилії зняли раніше занепокоєння щодо недостатньої вологості, що раніше підтримувало ціни на високому рівні. Ця зміна погодних очікувань співпала з посиленням долара США — до найвищого рівня за чотири тижні, створюючи подвійний тиск на ціни на товари, зокрема каву. У результаті премія, яку раніше диктували побоювання щодо посухи, була фактично стерта з ринку.

Експорт В’єтнаму зростає, тисне на оцінки робусти

Сектор робусти В’єтнаму створює значний тиск на пропозицію як у Лондонському ринку робусти, так і глобально. Загальна статистична служба країни повідомила про зростання експорту кави на 17,5% у порівнянні з минулим роком у 2025 році, до 1,58 мільйонів метричних тонн, що підкреслює високий рівень доступності від провідного виробника робусти у світі. Це багатство пропозиції контрастує з більш жорсткими умовами наприкінці 2024 року, коли ціни на каву піднімалися до чотиритижневих максимумів через побоювання щодо посухи в Бразилії.

Перспективи виробництва та динаміка запасів у Бразилії

Прогноз виробництва арабіки в Бразилії продовжує свідчити про достатню пропозицію. На початку грудня бразильське агентство з прогнозування врожаю Conab підвищило оцінку врожаю 2025 року на 2,4%, до 56,54 мільйонів мішків, порівняно з вересневим прогнозом у 55,20 мільйонів мішків. Це підвищення свідчить про достатню доступність арабіки в наступному році, що обмежує підтримку цін.

Рівень запасів деякий час стабілізувався після волатильності наприкінці 2024 року. Запаси арабіки на ICE досягли мінімуму за 1,75 року — 398 645 мішків у листопаді, а потім відновилися до 461 829 мішків у середині січня — максимуму за 2,5 місяці. Аналогічно, запаси робусти відновилися з мінімумів у грудні до п’ятижотних максимумів, що свідчить про покращення доступності обох сортів кави.

Динаміка імпорту США та наслідки тарифів

Модель імпорту кави до США відображає тривалий вплив попередніх тарифних політик на бразильські поставки. У період з серпня по жовтень, коли тарифи діяли, імпорт кави з Бразилії до США знизився на 52% у порівнянні з минулим роком, до 983 970 мішків. Хоча тарифи були знижені, запаси у США залишаються обмеженими, що стримує короткострокове відновлення імпорту, незважаючи на зниження мит.

Прогнози виробництва та рекордні обсяги світового врожаю

Середньостроковий прогноз пропозиції залишається явно песимістичним для цін. Виробництво кави у В’єтнамі у 2025/26 роках прогнозується зростанням на 6% у порівнянні з попереднім роком, до 1,76 мільйонів метричних тонн (29,4 мільйонів мішків), що є рекордом за чотири роки. Асоціація кави та какао В’єтнаму очікує, що при сприятливих погодних умовах виробництво може додатково зрости на 10%, ще більше підвищуючи доступність робусти.

На глобальному рівні USDA Foreign Agriculture Service (FAS) опублікувало прогнози 18 грудня, що світове виробництво кави у 2025/26 роках досягне рекордних (178,848 мільйонів мішків) — зростання на 2% у порівнянні з попереднім роком. Це загальне число приховує суттєві структурні зміни: виробництво арабіки очікується зменшиться на 4,7%, до 95,515 мільйонів мішків, тоді як виробництво робусти зросте на 10,9%, до 83,333 мільйонів мішків. Урожай у Бразилії, за прогнозами, знизиться на 3,1%, до 63 мільйонів мішків, тоді як виробництво у В’єтнамі зросте на 6,2%, до 30,8 мільйонів мішків — найвищого рівня за чотири роки.

Скорочення запасів обмежує підтримку цін

Знаки звуження світових запасів дають помірну підтримку на тлі ширшого песимістичного сценарію пропозиції. Міжнародна організація кави (ICO) повідомила 7 листопада, що світовий експорт кави за поточний маркетинговий рік жовтень через вересень знизився на 0,3% у порівнянні з минулим роком, до 138,658 мільйонів мішків. Однак, кінцеві запаси на сезон 2025/26 прогнозуються зменшитися лише на 5,4%, до 20,148 мільйонів мішків, що свідчить про достатню пропозицію попри помірне зменшення запасів.

Поєднання короткострокового покращення погодних умов у Бразилії, рекордних прогнозованих глобальних обсягів виробництва, зростання виробництва у В’єтнамі та зростаючого ринку робусти через Лондонський ринок робусти вказують на подальший тиск на ціни у найближчі квартали.