Драгоцінні метали падають: золото та срібло під тиском у торгівлі в четвер

Реакція ринку срібла

Під час торгів у США в четвер, 8 січня, сектор дорогоцінних металів зазнав значних знижень. Срібло зазнало особливо гострих втрат, що було викликано фіксацією прибутків короткостроковими спекулянтами та закриттям посилених довгих позицій. Ця ситуація спричинила низхідну динаміку на графіках срібла, посилюючи паніку серед тих, хто продовжував ставити на зростання обох металів.

Ф’ючерси на срібло з терміном березень зазнали значних коливань, торгуючись за ціною 73,83 долара за унцію, з зниженням на 3,783 долара. Паралельно, ф’ючерси на золото з поставкою у лютому котувалися за ціною 4431,7 долара за унцію, з зниженням на 30,8 долара порівняно з попередніми сесіями.

Збереження зростаючого руху: роль позитивних новин

Закріплений принцип на фінансових ринках стверджує, що зрілий бичачий цикл потребує безперервного потоку позитивних каталізаторів для підтримки. Наразі дорогоцінні метали, здається, позбавлені таких фундаментальних підтримок, ускладнюючи перспективи для інвесторів, які очікували подальшого зростання. Ця ситуація поєднується з технічним тиском через несприятливі графічні конфігурації.

Перебалансування індексів товарних ринків: визначальна подія

Ринкові учасники готуються до щорічного процесу перебалансування індексів товарних ринків, що може спричинити значні обсяги продажів у найближчі дні. Citigroup оцінює, що перебалансування може призвести до ліквідації приблизно 6,8 мільярдів доларів у контрактах на срібло, супроводжуваного подібними відтоками з ринку золота. Причиною цього тиску є суттєве збільшення ваги дорогоцінних металів у базових товарних індексах.

Технічний аналіз срібла та короткострокові перспективи

З точки зору технічного аналізу, контракт на срібло з березневим терміном викликає значну тривогу. Тижнева динаміка сформувала на денних графіках конфігурацію подвійної вершини, що свідчить про можливу низхідну тенденцію у найближчому майбутньому. Бички налаштовані на ціль закриття вище за 82,67 долара за унцію — історичного максимуму контракту. Водночас, ведмеді прагнуть змусити ціну опуститися нижче за 69,225 долара за унцію — мінімум минулого тижня.

Важливі рівні опору знаходяться на позначках 75,00 і 76,00 долара за унцію, а ключові рівні підтримки — на 74,00 і 72,50 долара за унцію. Для ф’ючерсів на золото з лютого наступною ціллю зростання є прорив вище за історичний максимум 4584,00 долара за унцію, тоді як ціль для ведмедів — прорив нижче за 4284,30 долара за унцію. Непосредствені рівні опору — 4475,20 і 4500,00 долара за унцію, а підтримки — 4400,00 і 4354,60 долара за унцію.

Ринок праці у США: суперечливі сигнали

Дані щодо безробіття створюють складний контекст. За даними консалтингової компанії Challenger, Gray & Christmas, звільнення у США у грудні досягли найнижчого рівня з липня 2024 року — 35 553 оголошених звільнень проти 71 321 у листопаді, що становить зниження на 8% у річному вимірі. Однак, річний показник за 2025 рік розповідає іншу історію: роботодавці повідомили про загалом 1 206 374 звільнення, що на 58% більше за 2024 рік і є найвищим рівнем з 2020 року. У цій тенденції лідирує урядовий сектор із 308 167 звільнень, зосереджених переважно на федеральному рівні, тоді як у приватному секторі технологічний сектор зафіксував 154 445 звільнень — найбільше серед усіх галузей.

Регуляторні та торговельні питання

Верховний суд США може невдовзі винести рішення щодо конституційності мит, запроваджених адміністрацією Трампа. Основне питання — чи може президент посилатися на Закон про міжнародні надзвичайні економічні повноваження 1977 року, який ніколи раніше не використовувався для таких цілей, щоб виправдати масштабні “відповідні” мита та спеціальні тарифні заходи щодо Китаю, Канади та Мексики. Нижчі суди вже встановили, що це нормативне посилання перевищує повноваження президента. Рішення, яке визнає ці мита незаконними, може призвести до скасування більшості тарифів, запроваджених у другому терміні Трампа, та зобов’язати уряд повернути десятки мільярдів доларів.

Однак, уряд має альтернативні шляхи для продовження тарифної політики. Конституція надає Конгресу повноваження вводити мита, але законодавці делегували значну частину цієї влади виконавчій гілці через різні нормативні акти. Ці альтернативні закони дають Трампу щонайменше п’ять різних варіантів застосування тарифів, хоча вони зазвичай мають більш суворі процедурні обмеження та вимоги, що обмежують можливість негайного та довільного запровадження.

Розширення оборонних витрат

Президент Трамп оголосив про намір збільшити щорічні витрати на оборону США на 500 мільярдів доларів, довівши їх до 1,5 трильйонів доларів загалом. Він одночасно підписав виконавчий наказ, що зобов’язує основних підрядників оборони призупинити повторні викуп акцій і виплати дивідендів, водночас встановлюючи максимальну оплату керівникам у 5 мільйонів доларів на рік до моменту суттєвого збільшення інвестицій у будівництво заводів і дослідження. Ця політика спричинила падіння котирувань компаній, таких як Raytheon Technologies, Northrop Grumman, Lockheed Martin і General Dynamics.

Американська стратегія щодо венесуельської нафти: ринкові наслідки

Адміністрація Трампа окреслила стратегію отримання контролю над до 50 мільйонами барелів венесуельської нафти, що стане одним із найзначніших змін пропозиції за останні роки. Президент оприлюднив цю політику у соцмережах у вівторок увечері, а міністр енергетики Кріс Райт у середу додатково уточнив. Стратегія передбачає безпосередню участь федерального уряду у світовому нафтовому ринку і може відновити потоки венесуельської нафти до американських НПЗ, які були припинені через санкції.

Трейдери нафти та американські переробники вже швидко переорієнтовують свої стратегії для забезпечення поставок венесуельської нафти. Повернення цієї нафти до покупців у США може стати одним із найзначніших перерозподілів у глобальній енергетиці за останні десятиліття. Оголошення вже спричинило обвал цін на канадську нафту і тисне на ф’ючерси на нафту-орієнтир. Венесуела має найбільші у світі запаси нафти, але десятиліття недофінансування, торгові ембарго та економічна ізоляція зменшили видобуток до приблизно мільйона барелів на добу. Хоча провідні американські нафтові компанії планують зустрічі у Білому домі найближчими днями, аналітики Bloomberg зазначають, що без чітких політичних і правових гарантій багато бурових компаній можуть зберігати очікувальну позицію перед повторним входженням або проникненням на венесуельський ринок.

Ринковий контекст: ключові індикатори та перспективи

Індекс долара США незначно зміцнився у сьогоднішній сесії. Ціни на нафту зросли, торгуючись близько 57,00 долара за барель. Доходність десятирічних казначейських облігацій США становить 4,16%.