## Сильний ралі долара США тримає валютну пару біля річкового максимуму, оскільки ринок переоцінює терміни зниження ставки ФРС

Пара USD/JPY тримається стабільно біля позначки 158.00 — найвищого рівня з початку 2025 року, оскільки долар США продовжує свою вражаючу серію перемог проти японської йени. Ця стабільна динаміка відображає зміну очікувань щодо напрямку монетарної політики Федеральної резервної системи, зокрема щодо зниження відсоткових ставок. Для контексту, за поточним обмінним курсом 60 тис. ієн дорівнює приблизно $378-400, що ілюструє постійне ослаблення ієни відносно долара.

### Економічні перехресні потоки формують силу долара

Останні економічні дані США малюють змішану, але в кінцевому підсумку підтримуючу картину для долара. Ринок праці, хоча й демонструє ознаки сповільнення, не погіршився настільки, щоб спонукати агресивне зниження ставок ФРС. Створення робочих місць у грудні склало 50 000 проти прогнозу 60 000, але рівень безробіття несподівано знизився до 4.4% — перевищуючи очікування в 4.5%. Ця динаміка змусила політиків бути обережнішими.

Що стосується заробітної плати, її темпи фактично прискорилися. Середня погодинна заробітна плата зросла на 0.3% місяць до місяця і прискорилася до 3.8% у річному вимірі, перевищуючи обидва попередні показники та ринкові очікування. Тим часом, оптимізм споживачів зростає — індекс споживчої довіри університету Мічигану підскочив до 54.0 у січні з 52.9 у грудні, досягнувши найвищого рівня з вересня 2025 року. Ці покращення свідчать про внутрішню економічну стійкість, принаймні з точки зору домогосподарств і працівників.

### Інфляція залишається проблемою

Срібною підкладкою для прихильників зниження ставок стала впертість інфляційних очікувань. Дані опитувань показують, що інфляційний прогноз на один рік залишається стабільним на рівні 4.2%, тоді як прогноз на п’ять років фактично підвищився до 3.4% з 3.2%. Ці стійкі очікування є ключовою причиною того, що ФРС навряд чи поспішить з зниженням ставок, зберігаючи політику обмежувальною довше.

### Ринок переглядає очікування щодо ФРС

Комбінація стабільного зростання і високої інфляції кардинально змінила ринкові настрої. Хоча інвестори все ще очікують приблизно двох знижень ставок у цьому році, ймовірність негайних дій зменшилася. Згідно з інструментом CME FedWatch, очікування щодо зниження ставки на березень знизилися до 29.6% з 38.6% напередодні, а засідання FOMC 27-28 січня, ймовірно, завершиться утриманням ставки.

Голова ФРС Міннеаполісу Ніл Кашкары та голова ФРС Річмонд Томас Баркін запланували виступити пізніше у п’ятницю, і трейдери уважно стежать за будь-якими сигналами, які можуть прояснити наступний крок центрального банку. До тих пір пара USD/JPY, ймовірно, залишатиметься під підтримкою цієї ідеї про тривале збереження високих ставок.