Глобальний сплеск пропозиції кави викликає корекцію ринку — робуста лідирує у падінні на тлі буму виробництва

Зміщення сигналів цінового відкату та зміни у динаміці ринку кави

Міжнародний ринок кави нещодавно зазнав значного спаду: контракти на арабіку на березень знизилися на 3,41%, тоді як контракти на робусту на лондонській біржі ICE впали на 1,02%. Ці зниження відображають конвергенцію факторів, що змінюють настрої щодо товарів: очікувані дощі в бразильському кавовому поясі зменшили побоювання щодо посухи, тоді як посилений долар США чинить постійний тиск на всі товари.

Чому ринок робусти в Лондоні стикається з труднощами

Основною перешкодою для робусти на лондонському ринку є потужний експортний потенціал В’єтнаму. Провідний світовий виробник робусти повідомив про вражаючий річний приріст експорту кави на 17,5% у 2025 році, до 1,58 мільйона метричних тонн — обсяг, що підкреслює зростаючу аграрну потужність регіону. Цей приплив пропозиції безпосередньо тисне на ціни на робусту на міжнародних біржах, включаючи лондонську ICE, де відбувається більшість глобальних транзакцій з робусти.

Відновлення арабіки та погодна історія Бразилії

Сектор арабіки розповідає іншу історію. За тиждень до цього зниження ціни на арабіку піднялися до чотиритижневого максимуму, що було викликано дефіцитом опадів у основних регіонах вирощування в Бразилії. Метеорологічні дані від Somar показали, що Мінейраш — серце виробництва арабіки в Бразилії — отримав лише 47,9 мм опадів на початку січня, що становить лише 67% від історичних норм. Однак тепер прогнозують значні опади по всій центральній Бразилії, що змінює попередню історію посухи і знижує ціновий імпульс.

Динаміка запасів: тимчасова стабілізація

Як арабіка, так і робуста демонстрували стабілізацію запасів у останні тижні. Запаси арабіки, що відслідковуються біржею ICE, досягли мінімуму в 398 645 мішків у листопаді, а потім відновилися до 461 829 мішків до середини тижня. Аналогічно, запаси робусти, які у грудні досягли однорічного мінімуму, підскочили до п’ятитижневих максимумів. Цей приріст запасів, хоча й скромний, надає тонке підтримання — хоча й недостатньо для подолання загальних проблем із пропозицією.

Колапс імпорту США формує структуру ринку

Тарифні перешкоди продовжують впливати на структуру ринку. У період, коли тарифи на імпорт кави з Бразилії залишалися високими (серпень — жовтень), поставки кави до США знизилися на 52% у порівнянні з минулим роком, до 983 970 мішків. Хоча тарифи згодом знизилися, запаси кави в США залишаються обмеженими, що обмежує здатність регіону поглинати глобальне зростання пропозиції.

Прогнози виробництва вказують на історичні рівні врожаю

Збільшення пропозиції є найбільшим чинником тиску вниз. Агентство з прогнозування врожаю Бразилії, Conab, підвищило оцінку врожаю 2025 року до 56,54 мільйона мішків — на 2,4% вище за вересневі прогнози. Тим часом, очікується, що виробництво у В’єтнамі досягне 1,76 мільйона метричних тонн (29,4 мільйона мішків) у 2025/26 роках, що є найвищим за чотири роки і відображає зростання на 6% у порівнянні з минулим роком. Асоціація кави та какао В’єтнаму припускає, що поточний сезон може перевищити показники на 10%, якщо погода залишиться сприятливою.

Огляд світового ринку кави та його наслідки

Міністерство сільського господарства США (FAS) опублікувало прогнози, що світове виробництво кави у 2025/26 досягне рекордних 178,848 мільйона мішків — на 2% більше у порівнянні з минулим роком. Ця сума маскує різноманітні тенденції: прогнозується, що виробництво арабіки зменшиться на 4,7%, до 95,515 мільйона мішків, тоді як виробництво робусти зросте на 10,9%, до 83,333 мільйона мішків. Урожай у Бразилії прогнозується зменшитися на 3,1%, до 63 мільйонів мішків, тоді як у В’єтнамі очікується досягнення 30,8 мільйона мішків — найвищого за чотири роки рівня, що відображає зростання виробництва робусти.

Залишки на кінець 2025/26 року прогнозуються зменшитися на 5,4%, до 20,148 мільйона мішків, порівняно з 21,307 мільйонами мішків попереднього року — скромне звуження, яке не здатне компенсувати зростання виробництва. Міжнародна організація кави (ICO) повідомила, що світовий експорт за поточний маркетинговий рік (жовтень-вересень) знизився всього на 0,3% у порівнянні з минулим роком, до 138,658 мільйона мішків, що свідчить про збереження попиту попри складну цінову ситуацію як на ринку робусти, так і в Лондоні.