Інфляція ще триватиме рік, колективне налаштування яструбів у ФРС, значне коригування очікувань щодо зниження ставок

博斯蒂克日前表示，预计通胀压力將持續到2026年。這個表態看似簡短，但背後反映了美聯儲對當前通脹形勢的真實判斷，也預示著市場對降息的幻想需要徹底打破。結合美聯儲官員近期的集體發聲，我們能看到一個清晰的信號：短期內降息無望，降息周期的啟動時間需要大幅後推。

通脹為何還要持續這麼久

根據最新數據，2025年12月美國核心CPI同比上漲2.6%，整體CPI達2.7%，均高於美聯儲2%的通脹目標。這不是一個小差距。

博斯蒂克在表態中強調，“距離2%通脹目標還有相當長的路要走，政策必須保持限制性”。這意味著：

• 當前通脹水平仍需進一步回落
• 經濟韌性仍然較強，沒有降息的緊迫性
• 美聯儲不會因為市場壓力而提前妥協

相比之下，美聯儲理事米蘭認為通脹正沿著正確軌道回落，並暗示年內可能需要降息1.5個百分點。但這個聲音目前屬於少數派，多數官員的共識更加鷹派。

官員集體表態背後的政策定調

這次美聯儲官員的發聲不僅僅是關於通脹和降息，更重要的是在為政策獨立性做出明確的姿態。

多位官員明確表示，1月下旬的FOMC會議大概率按兵不動。這對市場來說是個明確的"不降息"信號。

降息預期的現實調整

過去一年市場的降息幻想是這樣的：2025年美聯儲連續三次降息累計75個基點，讓華爾街機構集體喊出"2026年降息週期開啟"。但現在這個預期需要大幅調整。

市場普遍的新共識

• 1月會議：維持利率不變
• 最早降息時間：6月之後
• 全年降息幅度：可能遠小於預期

這個調整意味著什麼？意味著高利率環境會比市場預期的更長久。對於風險資產而言，這是一個需要消化的壞消息。

對加密市場的影響

短期看，這會對比特幣和主流幣種造成壓力。高利率環境下，傳統金融資產的吸引力相對更強，流向加密貨幣的增量資金會受到抑制。

但從更長的周期看，這也未必全是壞事：

• 美聯儲堅守獨立性，減少了政策被綁架的風險
• 經濟有韌性，說明底層沒有崩盤風險
• 一旦下半年通脹真的回落到接近2%，降息大門打開時，資金可能會形成一波集中流入

未來的關鍵時間點

根據官員表態和市場預期，以下時間點值得關注：

• 1月下旬FOMC會議：確認維持利率不變
• 3月-5月：觀察通脹數據是否繼續回落
• 6月FOMC會議：可能成為首次降息的窗口
• 下半年：如果通脹持續回落，可能啟動新一輪降息周期

總結

博斯蒂克的表態確認了一個現實：通脹壓力確實會持續到2026年全年，美聯儲短期內不會改變限制性政策立場。市場需要放棄1月甚至一季度降息的幻想，把目光投向6月之後。

對加密市場來說，這意味著短期內需要適應高利率環境，但也意味著一旦降息周期真的啟動，可能會迎來一波強勁的上升行情。關鍵是耐心等待，而不是被短期的政策信號嚇跑。