Історична ціна на каву під тиском: дощі в Бразилії та сильний долар стримують відновлення

Точка перелому на ринках кави

Ф’ючерси на арабіку на березень (KCH26) впали на 3,41% у сьогоднішній сесії, тоді як їхній протилежний контракт на ICE (RMH26) знизився на 1,02%. За цим рухом стоять три визначальні фактори: прогнози опадів у Бразилії на найближчі дні, зміцнення долара США до максимумів за чотири тижні та глобальний контекст із надлишком пропозиції, що переформатовує очікування ринку.

Чому зараз ціна на каву знижується?

Зняття напруги через посуху в Бразилії

Минулого тижня арабіка досягла чотиритижневих максимумів завдяки умовам посухи, зафіксованим у Мінейрасі, найбільшій виробничій регіоні Бразилії. Метеорологічні дані Somar вказували всього 47,9 мм опадів (67% від історичного середнього) за період, що закінчився 2 січня. Однак перспектива невідкладних дощів у центрі Бразилії змінила налаштування ринку, зменшивши напруження щодо доступності зерна.

В’єтнам випереджає у пропозиції робусти

Головний світовий виробник робусти повідомив про зростання експорту кави на 17,5% у 2025 році порівняно з попереднім роком, до 1,58 мільйонів метричних тонн. Більш амбітні прогнози передбачають, що врожай 2025/26 може досягти 1,76 мільйонів тонн (29,4 мільйонів мішків), що є максимумом за чотири роки, особливо якщо погодні умови залишатимуться сприятливими.

Відновлення запасів послаблює цінові тенденції

Хоча запаси кави, що контролюються ICE, торкнулися історичних мінімумів кілька тижнів тому (398 645 мішків арабіки 20 листопада), ситуація змінилася. Запаси арабіки відновилися до 461 829 мішків у середу, тоді як запаси робусти також демонструють схожу тенденцію відновлення за останні п’ять тижнів. Це поповнення зменшує терміновість покупок на ринку.

Ширший контекст: рекордна пропозиція у перспективі

Позитивні прогнози для Бразилії та В’єтнаму

Бразильське агентство Conab підвищило оцінку врожаю 2025 року на 2,4%, до 56,54 мільйонів мішків, тоді як USDA прогнозує зростання виробництва у В’єтнамі на 6,2%. Ці зростання створюють сценарій відносної надлишковості, що тисне на історичну ціну кави вниз.

Зниження попиту з боку США залишається

Хоча попередні мита на бразильську каву були знижені, їхній вплив був значним: з серпня по жовтень імпорт із США з Бразилії знизився на 52% порівняно з минулим роком, до всього 983 970 мішків. Відновлення цього попиту стримується ще обмеженими запасами на території США, що обмежує потенціал для повторного активування закупівель.

Глобальне виробництво досягає максимумів

USDA прогнозує світовий рекорд виробництва у 178,848 мільйонів мішків у 2025/26, що на 2% більше в річному вимірі. Однак кінцеві запаси знизяться на 5,4%, до 20,148 мільйонів мішків, що залишається певною підтримкою цін попри надлишок пропозиції.

Аналіз ринку: між відновленням і стримуванням

Історична ціна на каву перебуває у фазі консолідації, де поєднуються протилежні сигнали. Очікувані дощі в Бразилії та зміцнення долара виступають як негайний тягар, тоді як прогнози рекордного світового врожаю створюють верхню межу для будь-якого стійкого підйому. Спекулянтам слід стежити як за метеорологічним розвитком у Мінейрасі, так і за динамікою попиту з боку США — двох змінних, що визначать наступний напрямок руху ринку кави.