Глобальний сплеск виробництва кави впливає на сьогоднішню ціну кави через змішані сигнали щодо пропозиції

Огляд ринку: арабіка та робуста стикаються з різними тисками

Сьогодні рух цін на каву відображає складну динаміку ринку: березневі ф’ючерси на арабіку (KCH26) знизилися на 3,41%, а березневі ф’ючерси на ICE робусту (RMH26) відступили на 1,02%. Слабкість зумовлена кількома злиттями факторів: очікуваними дощами в центральних регіонах Бразилії, зміцненням долара до чотиритижневих максимумів та побоюваннями перенасичення ринку в наступному сезоні.

Прогнози виробництва знижують настрої на ринку

Прогнози Міжнародної організації кави та USDA суттєво змінили очікування ринку. Світове виробництво кави у 2025/26 роках прогнозується на рівні рекордних 178,848 мільйонів мішків, що на 2% більше порівняно з попереднім роком. Однак ця сукупна цифра приховує різноманітні регіональні тенденції, які змінюють сьогоднішню динаміку цін на каву.

Збільшення пропозиції робусти є найбільш виразним чинником тиску. В’єтнам, який є найбільшим у світі виробником робусти, значно прискорив відвантаження — експорт у 2025 році зріс на 17,5% у порівнянні з минулим роком і склав 1,58 мільйонів метричних тонн, згідно з даними Національної статистичної служби В’єтнаму. Ще важливіше, що USDA Foreign Agriculture Service прогнозує зростання виробництва у В’єтнамі у 2025/26 роках на 6,2% до 30,8 мільйонів мішків — найвищий показник за чотири роки. Асоціація кави та какао В’єтнаму припускає, що виробництво може ще на 10% зрости за сприятливих погодних умов, що додатково тисне на сьогоднішню ціну кави.

Динаміка арабіки: обмеження пропозиції та невизначеність попиту

Арабіка демонструє більш складну картину. Незважаючи на те, що Бразилія, найбільший у світі виробник арабіки, підвищила оцінку врожаю 2025 року на 2,4% до 56,54 мільйонів мішків, USDA очікує зниження виробництва у Бразилії у 2025/26 роках на 3,1% до 63 мільйонів мішків. Світове виробництво арабіки прогнозується зменшитися на 4,7% до 95,515 мільйонів мішків, що свідчить про посилення обмежень.

Останні дані про погоду підкреслюють цю напругу. Мінус Герайс, основний регіон вирощування арабіки у Бразилії, отримав лише 47,9 мм опадів за тиждень, що закінчився 2 січня — лише 67% від історичних середніх значень. Ця нестача раніше піднімала ціну арабіки до чотиритижневих максимумів, але сьогоднішнє зниження цін відображає зміну очікувань, оскільки прогнози дощів обіцяють зволоження.

Динаміка запасів та порушення у торгівлі

Рівень запасів на ICE дає змішані сигнали. Запаси арабіки знизилися до найнижчого за 1,75 року рівня — 398 645 мішків станом на 20 листопада, але потім відновилися до 461 829 мішків напередодні середини тижня. Запаси робусти також досягли однорічних мінімумів у грудні, але з того часу піднялися до п’ятижневих максимумів.

Патерни імпорту в США виявляють структурні зміни на ринку, що впливають на сьогоднішню ціну кави. Імпорт кави з Бразилії знизився на 52% у період з серпня по жовтень порівняно з попереднім роком і склав 983 970 мішків, через невизначеність щодо тарифів, що стримувала закупівлі. Хоча тарифи згодом послабилися, запаси кави в США залишаються обмеженими, що обмежує попит покупців.

Світова рівновага пропозиції зменшується

Хоча виробництво досягло рекордних рівнів, Міжнародна організація кави повідомила, що світовий експорт кави за період з жовтня по вересень знизився на 0,3% у порівнянні з минулим роком і склав 138,658 мільйонів мішків, що свідчить про обмеженість поточних балансів. Більш показовим є прогноз щодо запасів на кінець 2025/26 років — їх очікується скорочення на 5,4% до 20,148 мільйонів мішків порівняно з 21,307 мільйонів минулого року.

Фон валютного курсу посилює тиск на сьогоднішню ціну кави. Долар США нещодавно досяг чотиритижневих максимумів, що збільшує ціновий тиск на товари, ціна яких у доларах. У поєднанні з високими запасами робусти з В’єтнаму та обережним попитом на арабіку з боку покупців у США, які працюють з запасами минулого року, ринок відчуває тимчасове полегшення у питанні пропозиції — таке полегшення проявляється у м’якших цінових рухах сьогодні.