Політичне переорієнтування SEC: що означає відхід Кароліни для регулювання криптовалют

Зміна керівництва у Комісії

Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) переживає значні структурні зміни після недавніх відставок у її керівництві. Каролін Креньшоу, яка обіймала посаду комісара з 2020 року, подала у відставку минулої п’ятниці, що ознаменувало ще один перехід у складі агентства. Її відхід слідує за виходом демократки Хайме Лізаррага у січні 2025 року, залишивши три залишкові посади в комісії цілком зайнятими республіканцями.

Ця подія відображає ширші зміни у регуляторному ландшафті. Склад SEC тепер складається з трьох республіканських комісарів — голови Пол Аткінса, Хестер Пірс і Марка Уєда — без представництва демократів серед керівництва. Відповідно до законодавчих вимог, жодна політична партія не може займати більше трьох посад комісара, а президент призначає членів за згодою Сенату. Два пости наразі залишаються вакантними, і конкретний термін їх заповнення не оголошено.

Досягнення Креньшоу: п’ять років скептицизму щодо криптовалют

Протягом своєї каденції з 2020 року Креньшоу зарекомендувала себе як голосний критик ініціатив у сфері криптовалют і токенізованих активів. Її голосування демонструє послідовний опір розширенню політик, дружніх до криптоіндустрії, у SEC. На початку 2024 року вона проголосувала проти затвердження спотових Bitcoin ETF. Вона виступила проти угоди про врегулювання SEC із Ripple Labs у травні 2024 року, а у грудні висловила занепокоєння тим, що токенізовані активи не є справжніми еквівалентами їхніх базових цінних паперів.

Її повторне призначення стикнулося з серйозними перешкодами. Хоча президент Джо Байден номінував її на другий термін до 2029 року, Сенатський банківський комітет не підтримав її підтвердження. Спільнота захисників криптоіндустрії розгорнула масштабну кампанію тиску — організації Stand With Crypto та інші координували понад 100 000 електронних листів сенаторам із закликами проти її повторного призначення. Цей grassroots-кампанія відображає стратегічний фокус галузі на формуванні кадрового складу регуляторів.

Практична перевага більшості

Експерти з цінних паперів зазначають, що хоча теоретично двопартійне представництво сприяє активному управлінню та обговоренню політик, практичний вплив меншинних комісарів залишається обмеженим. «Один комісар рідко впливає на результати, коли є єдина більшість», — зазначив досвідчений юрист з цінних паперів Білл Сінгер. Відсутність демократів у керівництві SEC фактично усуває голоси опозиції у ключових політичних рішеннях.

Залишається суттєвим викликом залучення кандидатів від демократів на вакантні посади. Згадувалися потенційні кандидати — зокрема Кара Стайн із Наглядової ради з аудиту публічних компаній, колишня голова PCAOB Еріка Вільямс і професор права Джорджтаунського університету Кріс Браммер — але привабливість служби у ролі меншості комісара залишається під питанням. Оскільки можливості формувати результати обмежені, а приватний сектор пропонує більше впливу, залучення кваліфікованих демократів до роботи в SEC є справжнім викликом.

Перспективи: наслідки для регуляторної політики

Завершення терміну Хестер Пірс (хоча вона й продовжує працювати за продовженням), її очікуваний республіканський наступник ще більше закріпить поточний баланс сил. Еволюція складу комісії сигналізує про можливу переоцінку підходів до вирішення питань, пов’язаних із криптовалютами, на федеральному рівні. Чи швидко з’являться кандидати на відкриті посади, чи SEC працюватиме з двома вакантами протягом тривалого часу — залишається невідомим, і це матиме наслідки для регуляторної траєкторії галузі в майбутньому.