## Sigma Lithium стикається з реальністю, оскільки аналітики вказують на ризики у графіку виробництва

**Sigma Lithium Corporation** (SGML) акції впали на 15,29% до $13,26 у четвер після значного зміщення настроїв аналітиків. **Bank of America Securities** переглянула свою позицію щодо виробника літію з Neutral на Underperform, сигналізуючи про зростаючі побоювання, що операційні затримки можуть підривати здатність компанії скористатися короткостроковою ринковою силою.

Зниження рейтингу відображає критичний розрив між очікуваннями ринку та операційною реальністю. Хоча акції SGML зросли на 158% з середини листопада завдяки покращенню умов на ринку літію, аналітик BofA **Rock Hoffman** стверджує, що ринок заклав у ціну обсяги виробництва, яких компанія ще не продемонструвала. Основна проблема: керівництво залишається розпливчастим щодо термінів перезапуску та критичних ін'єкцій готівки, необхідних для стабілізації балансу.

## Проблема розриву у виробництві

Аналіз Hoffman вказує, що час має велике значення. Навіть якщо видобуткові операції відновляться до середини січня, обсяги за перший квартал фіскального 2026 залишаться обмеженими. Ще більш тривожно, що затримки у виробництві на етапі 1 можуть спричинити затримки у плануванні етапу 2, створюючи ефект доміно, який обмежить здатність компанії оптимізувати прибутки у сприятливому ціновому середовищі.

Аналітик підкреслює, що незважаючи на покращення перспектив літію, зумовлене дисципліною у виробництві та високим попитом на батареї, Sigma Lithium не може перетворити вищі ціни на сировину у цінність для акціонерів без надійного обсягу виробництва. Операційні та ліквідні труднощі компанії стали обмежуючим фактором для потенційного зростання.

## Переглянутий прогноз: обсяг пропущеного виробництва компенсується зниженням витрат

BofA скоригувала прогнози виробництва концентрату на 2026 рік до 210 тис. т SC5, з 298 тис. т — значне зниження на 29%. Однак нижчі операційні витрати у першому кварталі, покращення цін у Q2 і Q4, а також 190 тис. т у відновленні хвостів можуть частково компенсувати недостачу обсягів.

Результатом є змішана картина щодо прибутковості. Незважаючи на недопоставку, EBITDA за 2026 рік тепер прогнозується на рівні $97 мільйонів (, зростаючи з $85 мільйонів), що відображає покращення цін і управління витратами. Щодо прибутку, ситуація погіршується: оцінки EPS на 2025 рік зміщені до збитку 15 центів ( з 21 цента), тоді як збитки за 2026 і 2027 роки зросли до 51 цента і 78 центів відповідно.

Це перегляд відображає незручну реальність: відновлення балансу Sigma Lithium залежить менше від обсягів і більше від дисциплінованого контролю витрат і ясності щодо зовнішнього фінансування — жоден із цих аспектів керівництво не донесло до ринку належним чином.