Рупія під тиском: USD/INR досяг двотижневого максимуму на тлі торговельної напруги та проблем з нафтою

Грошова криза розгортається

Індійська рупія зазнає оновленого ослаблення щодо долара США, при цьому USD/INR наближається до рівнів близько 90.50, оскільки трейдери переоцінюють наслідки ескалації торгової політики США. Останні рухи підкреслюють, наскільки швидко зовнішні шоки—зокрема загрози тарифів—можуть поширюватися через валютні ринки, особливо для країн із значним торговельним дисбалансом.

Тригери мають багатогранний характер. Загрози тарифів США, спрямовані проти Індії, знову розпалили торговий конфлікт між Вашингтоном і Нью-Делі, зокрема зосереджений на енергетичних стратегіях Індії. Адміністрація дала зрозуміти про готовність накласти додаткові мита на імпорт з Індії, якщо співпраця щодо певних геополітичних питань не буде досягнута, створюючи невизначеність для індійського бізнесу та імпортерів.

Ця тривога щодо мит призвела до ширшого зростання попиту на долар. Індійські імпортери, які стикаються з потенційним зростанням витрат через мита, намагаються зафіксувати купівлю доларів, поки рупія залишається слабкою. Одночасно іноземні інституційні інвестори стали обережнішими, у результаті чого за останні тижні зафіксовано значний відтік капіталу з індійських акцій. Дані початку 2026 року показують, що іноземні інвестори продовжують зменшувати позиції, вивівши майже 3 трильйони рупій з індійських ринків за минулий місяць.

Геополітичні наслідки: понад торгову війну

Ослаблення рупії не обмежується лише двосторонніми торговими суперечками. Глобальні ринки охоплює ширший настрій ризику-відмови після недавніх військових дій США та політичних подій у Латинській Америці. Захоплення венесуельського керівництва за звинуваченнями у наркотиках у поєднанні з риторикою США щодо реорганізації венесуельської нафтової промисловості внесли нову невизначеність у товарні та валютні ринки.

Для Індії це особливо важливо. Оскільки вона є одним із найбільших імпортерів нафти у світі—залежить від імпорту 85% енергетичних потреб—будь-яке суттєве збільшення постачання з венесуельських запасів (оцінюваних у 303 мільярди барелів) теоретично могло б знизити імпортні витрати Індії. Однак негайний ефект—це «бегство до безпеки», коли інвестори віддають перевагу долару США як захисту.

Резервний банк Індії відчув необхідність втручатися, підтримуючи рупію через операції на спотовому ринку та операції з незобов’язальними форвардами. Ця оборонна позиція відображає бажання RBI запобігти надмірному знеціненню рупії, яке може дестабілізувати ширший економічний контекст, хоча такі втручання мають свої обмеження через валютні резерви Індії.

Сила долара: конгломерат факторів

Індекс долара США—відстежуючи долар щодо шести основних валют—зріс на 0.35% і торгується поблизу 98.80, що відображає ширший попит на долар. Ця сила не є загадкою; це класичний патерн «ризик-відмова», коли інвестори повертаються до найнадійніших активів у часи невизначеності.

Наступний тиждень випробує цю динаміку ще більше. Основні економічні дані з США, зокрема PMI виробничого сектору ISM (очікується на рівні 48.3, що свідчить про подальше скорочення), і дуже важливий показник кількості нових робочих місць у несільському секторі за грудень, вплинуть на очікування щодо ставок. Ринки наразі закладають незмінність ставок від Федеральної резервної системи (залишаючись у діапазоні 3.50%-3.75%) до оголошення 28 січня.

Технічна картина: USD/INR на критичних рівнях

З технічної точки зору, USD/INR торгується на рівні 90.4470 із збереженим зростаючим імпульсом. 20-денна експоненціальна ковзна середина знаходиться на рівні 90.2130, забезпечуючи підтримку нижче поточного цінового рівня. RSI за 14 днів становить 56.86 і продовжує зростати, підтверджуючи, що тиск на купівлю залишається сильним.

Якщо пара прорве нижче за 20-денну EMA, це може спричинити глибше коригування до мінімумів грудня навколо 89.50. Навпаки, психологічний бар’єр на історичному максимумі 91.55 залишається над головою. Для трейдерів, що орієнтуються на концепцію курсу 25 USD до INR, розуміння цих технічних порогів допомагає визначити ризикові параметри.

Що далі для рупії?

Шлях для USD/INR залежить від трьох змінних: наскільки далеко Вашингтон просуватиме загрози тарифів, чи зменшаться геополітична напруга, і траєкторія політики ФРС. Поєднання м’якших економічних даних США і зменшення риторики щодо торгівлі може зняти тиск із рупії. Навпаки, подальша ескалація, ймовірно, знову випробує історичні максимуми пари, змушуючи індійських політиків вживати більш жорстких заходів підтримки.