Біткоїн: від активу віри до активу для портфеля — Ark прогнозує, що до 2030 року його ціна зросте щонайменше до 300 000 доларів

Ark Invest最新观点刷新了對比特幣發展階段的認知。這家知名投資公司認為，比特幣的驅動邏輯正在發生根本轉變：不再主要取決於投資者是否相信這項資產，而更多取決於他們願意配置多大比例的敞口。這個轉變背後是什麼，又意味著什麼？

機構化的臨界點已經到來

從信仰驅動到配置驅動

Ark Invest分析師David Puell的判斷觸及了一個關鍵轉折。比特幣早期是純粹的信仰資產，價格主要由參與者對其價值的認可度決定。但現在情況不同了。

隨著2024年現貨比特幣ETF的推出和數字資產財庫策略的快速發展，比特幣已經跨過了一個重要門檻。數據最能說明問題：

• ETF和數字資產財庫合計持有比特幣總供應量的約12%
• 這個比例遠超此前市場預期
• 已成為2025年影響價格走勢的主要驅動因素之一
• 這一趨勢可能持續到2026年

這意味著什麼？意味著機構資金已經成為比特幣市場的主要參與者，而不是邊緣力量。當機構決定配置比特幣時，他們不是在表達信仰，而是在進行資產配置決策。這是完全不同的邏輯。

波動率下降的深層含義

Ark觀察到，隨著ETF和企業財庫吸收的比特幣數量超出預期，市場正進入一個更加機構化、波動率更低的階段。

這看似是個技術性觀察，實際上很關鍵。波動率下降意味著：

• 價格波動幅度收窄，回撤風險降低
• 風險偏好較低的投資者開始有參與的可能
• 比特幣正在從"高風險高收益"資產向"風險中等、長期保值"資產演變
• 這會吸引更多機構和保守型投資者進場

換句話說，波動率下降可能反而擴大比特幣的投資者基礎，這是一個正反馈。

長期價值判斷的三種情景

Ark對比特幣的長期看法並未改變，只是更加明確了。根據其已公布的估值模型：

這個框架很有意思。即便在最保守的熊市情景下，Ark也預計比特幣到2030年至少漲至30萬美元。而當前BTC價格約為97048美元，這意味著：

• 熊市情景：約4年內漲幅209%
• 基準情景：約4年內漲幅631%
• 牛市情景：約4年內漲幅1446%

Ark表示，這些預測主要由"數字黃金"敘事和機構採用推動。換句話說，長期價格取決於兩個因素：一是比特幣作為價值儲存手段的認可度，二是有多少機構願意把它納入資產配置。

預測的邏輯基礎

需要注意的是，Ark的預測不是憑空而來。它基於幾個核心假設：

• 比特幣供應固定，稀缺性保證了長期價值基礎
• 機構採用率持續提升，這已經有現實基礎（ETF、財庫策略）
• 通脹環境下，數字黃金的吸引力持續存在
• 全球資產配置中，比特幣的占比從極低逐步提升

這些假設目前看起來合理，但實現程度決定了最終結果會在哪個情景。

觀察與思考

從Ark的分析可以看出幾個值得關注的趨勢：

機構化是不可逆的方向。一旦ETF和財庫策略證明了可行性，更多機構會跟進。這不是短期炒作，而是長期結構性變化。

波動率下降是雙刃劍。短期看，波動率下降可能讓追求刺激的交易者失去興趣，但長期看，這擴大了比特幣的投資者基礎，有利於價格穩定上升。

價格預測的關鍵變數是採用速度。Ark給出的三種情景，本質上反映的是不同的機構採用速度假設。採用越快，價格越高。

總結

比特幣正在經歷一個重要的階段轉換。從純粹的信仰資產向機構配置資產轉變，這是一個更成熟、更穩定的發展方向。Ark對2030年的預測框架清晰，即便最保守情景也預計30萬美元，體現了對長期趨勢的信心。

但需要記住的是，預測只是預測。實際結果取決於機構採用的實際進展、宏觀經濟環境、政策態度等多個變數。從當前趨勢看，機構化進程已經啟動，但具體能走多遠，還需要時間來驗證。