Вашингтонські останні ігри з владою тихо переписують правила ринку. Напруженість у відносинах між новим президентом і головою Федеральної резервної системи — це не лише політичні новини, а й питання кожної монети у вашому гаманці.

Зовні це може здаватися просто розбіжністю думок керівництва. Але глибша проблема полягає в тому, що незалежність ФРС стикається з безпрецедентними викликами. Якщо центральний банк перетвориться на інструмент політики, ринок втратить останній надійний орієнтир. Історичні дані показують, що політизація центральних банків безпосередньо спричиняє коливання цін активів і хаос у потоках капіталу.

Ці зміни вплинуть на ваші активи трьома шляхами:

По-перше, руйнування довіри до долара. Основна причина, чому долар є світовою резервною валютою, — це незалежність ФРС у прийнятті рішень. Якщо ця довіра зруйнується, міжнародний капітал почне швидко шукати альтернативи. Ризики девальвації долара і відтоку капіталу зростають одночасно.

По-друге, тиск на ринок американських облігацій. Обсяг у 34 трильйони доларів — це величезна сума, і якщо політика ставок буде під впливом політичних сил, вартість боргу може вийти з-під контролю. В кінцевому підсумку, платитимуть не лише США, а й глобальні ринки відчують удар.

По-третє, прискорення тренду дездоларизації. Центральні банки країн переглядають структуру своїх валютних резервів, зокрема, досягли рекордних рівнів у частці золота, а попит на альтернативні валюти, такі як юань і євро, зростає. Ослаблення гегемонії долара — це довгостроковий тренд.

Ключовий фактор — невизначеність у темпі зниження ставок. У короткостроковій перспективі хаос у політичних сигналах посилить коливання ринку. У довгостроковій — відновлення незалежності ФРС потребує часу, і цей період може тривати кілька років.

Зараз питання не лише у тому, як рухатиметься BTC, а й у тому, що відбувається з фундаментальними правилами фінансової системи. Вам потрібно переосмислити свою логіку активів — ті припущення про стабільність ФРС за останні десять років, можливо, вже не актуальні.