Перегляд ставки в горизонті: BoJ знову підтверджує свою позицію щодо підвищення ставок

Рік 2025 Банка Японії починає з чітким сигналом для валютних ринків. Губернатор Казуо Уеда у своїй першій публічній промові підтвердив рішучість інституції поступово виходити з експансивної монетарної політики. Його повідомлення зосереджувалося на ключовій умові – подальше зростання ставок буде залежати від покращення економічних умов і траєкторії інфляції на островах Японії.

Ринок валюти JPY під впливом хазяйських сигналів

Коментарі губернатора не минули без впливу на настрої інвесторів. Перспектива ревальвації очікувань щодо підвищення ставок з боку BoJ посилюється у контексті поточного рівня USD/JPY. Валютна пара залишається у консольдаційному діапазоні між 155,00 і 158,00, що становить суттєвий опір для прямої інтервенції.

Уеда підкреслив, що «відповідна корекція політики кількісного пом’якшення сприятиме довгостроковому економічному зростанню при досягненні стабільної цілі інфляції». Він також додав, що механізм помірного зростання заробітних плат, ймовірно, збережеться, що свідчить про поступове, але послідовне підвищення ставок.

Тиск на доходність облігацій і сценарії інтервенцій

Ринок японських облігацій (JGB) залишається під значним тиском продажу на довшому кінці кривої доходності. Ця ситуація потенційно змусить уряд підтримати курс ієни через безпосередню валютну інтервенцію, якщо USD/JPY знову наблизиться до минулорічних максимумів на рівні 158,87.

За словами експертів MUFG, ризик адміністративної інтервенції зросте, коли валютна пара відновить динаміку зростання. Одночасно держава має продемонструвати залученість у фіскальну жорсткість, щоб відновити довіру і послабити подальший тиск на девальвацію ієни щодо долара.

Поточна консольдація USD/JPY у діапазоні 155-158 є, отже, ключовою точкою повернення для японського естеблішменту – як для BoJ, так і для уряду – у контексті подальшого сценарію ревальвації монетарної політики і потенційних ринкових інтервенцій.