Пожежі на нафтових родовищах: геополітичні фактори штовхають ціни на нафту до нових місячних максимумів

Реагують ринки енергетики на іранські безлади

Ціни на сиру нафту різко зросли за останні сесії. Ф’ючерси WTI на лютий піднялися на 3,10%, тоді як відповідні деривативи на бензин RBOB додали 2,00%, обидва активи досягли максимуму за останній місяць. Цей зростаючий рух у енергетичному секторі переважно відображає ескалацію напруженості в Ірані, країні ОПЕК, яка є опорою світового виробництва сирої нафти.

Загострення внутрішніх безладів в Ірані привернуло увагу до потенційних перебоїв у постачанні. Оскільки Тегеран виробляє понад 3 мільйони барелів на добу, будь-яке погіршення ситуації може спричинити значні шоки на світових ринках. Навіть керівництво США сприяло напруженості, зробивши заяви з попередженнями іранським властям щодо безпеки мітингувальників.

Економічні дані США зміцнюють бичачий наратив

Паралельно з геополітичними напруженостями, економічні показники США підтримали очікуваний попит на енергоносії. У грудні рівень безробіття несподівано знизився до 4,4%, перевищивши очікування, а індекс довіри споживачів університету Мічигану у січні прискорився до 54,0 пунктів, перевищивши очікування.

Ці ознаки економічної міцності свідчать про більш стабільний попит на енергоносії у найближчі місяці. Крім того, спред crack на продукти переробки досяг тритижневого максимуму, стимулюючи заводи збільшувати закупівлю сирої нафти для розширення виробництва бензину та дистилятів.

Тиск з боку глобальної пропозиції

Критичним фактором для світових постачань є атаки українських сил на російські нафтові інфраструктури. За останні чотири місяці було пошкоджено щонайменше 28 нафтопереробних заводів, що зменшило експортний потенціал Москви. Також російські судна у Балтійському морі зазнали нападів, щонайменше шість суден пошкоджено з листопада.

Тим часом Саудівська Аравія знизила ціни на свій Arab Light для поставок у лютому третій місяць поспіль, сигналізуючи про обережність щодо майбутнього попиту.

Контекст виробництва ОПЕК+ та ринкові прогнози

ОПЕК+ підтвердила рішення утримувати паузу щодо збільшення виробництва до першого кварталу 2026 року, після додавання 137 000 барелів на добу у грудні. Запаси сирої нафти на зупинених суднах зменшилися на 3,4% за тиждень і становили 119,35 мільйонів барелів станом на 2 січня.

Однак середньострокові перспективи виглядають інакше. Morgan Stanley переглянув свої прогнози у бік зниження, прогнозуючи глобальний надлишок сирої нафти, який може досягти піку наприкінці року. За даними банку, ціни на нафту у першому кварталі можуть стабілізуватися на рівні 57,50 доларів за барель, з подальшим зниженням до 55 доларів у другому кварталі.

Попит у Китаї залишається ключовим драйвером

Китай продовжує підтримувати глобальний попит на нафту. Імпорт у Китаї у грудні, ймовірно, зросте на 10% місяць до місяця, досягнувши рекордних 12,2 мільйонів барелів на добу. Азійська країна поступово відновлює свої стратегічні запаси.

Міжнародне енергетичне агентство (IEA) прогнозує рекордний надлишок у 4 мільйони барелів на добу у 2026 році, тоді як ОПЕК очікує надлишок у 3,815 мільйонів барелів на добу у той самий період, що більше за оцінки на 2025 рік у 2 мільйони.

Виробництво у США та динаміка запасів

У США виробництво сирої нафти за тиждень, що закінчився 2 січня, залишилося майже стабільним на рівні 13,811 мільйонів барелів на добу, трохи нижче рекорду, досягнутого у листопаді. EIA підвищила оцінку виробництва у США на 2025 рік до 13,59 мільйонів барелів на добу.

Внутрішні запаси демонструють змішану картину: запаси сирої нафти на 4,1% нижчі за багаторічну середньорічну норму, тоді як запаси бензину перевищують історичний рівень на 1,6%, а дистилятів — на 3,1%. Baker Hughes повідомив про зростання кількості активних нафтових бурових установок у США до 412 за тиждень, що свідчить про поступове відновлення після мінімумів за останні 4,25 роки.

Перспективи та балансування індексів

Щорічне балансування основних товарних індексів має сприяти додатковому купівлі нафти. Citigroup оцінює приплив у 2,2 мільярди доларів у ф’ючерси на нафту наступного тижня через цей процес переналаштування.

Загалом, ціна на нафту продовжує коливатися між бичачими рухами, зумовленими геополітичними напруженостями та міцними фундаментальними показниками США, у балансі з перспективами надлишку у майбутньому та обережною позицією провідних виробників ОПЕК. Долар США досяг максимуму за чотири тижні, що ускладнює ситуацію для активів, номінованих у доларах.