Нові монети під тиском щодо індонезійського рінггіта, індонезійський центральний банк опинився перед політичним дилемою

Індонезійська рупія нещодавно демонструє слабкі результати. Згідно з останнім аналізом Dahua Jixian, з 2025 року індонезійська рупія до долара США стала другою за рівнем девальвації валютою в азійських ринках, а тенденція щодо пар валют, таких як новий індонезійський рупій до інших неамериканських валют, також залишається під тиском. Такий валютний тиск безпосередньо впливає на політичний простір центрального банку.

Боротьба між інфляцією та зниженням ставок

Зараз індонезійський центральний банк стикається з класичною політичною дилемою. З одного боку, через збереження високої експансійної фіскальної та монетарної політики інфляційний тиск поступово накопичується. За традиційною логікою, центральний банк має посилювати політику для боротьби з ризиком зростання цін.

З іншого боку, наближення сезону збору врожаю та посилені заходи уряду щодо контролю цін можуть частково зменшити інфляційний тиск. Це дає підстави для подальшого зниження процентних ставок та підтримки економічного зростання.

Стурбованість щодо курсу валют стримує політику

Однак ключова проблема полягає в тому, що — побоювання ринку щодо девальвації індонезійської рупії стримують процес послаблення політики центрального банку. Якщо банк продовжить знижувати ставки, це ймовірно прискорить відтік капіталу та ще більше знизить індонезійську рупію. Це негативно позначиться на ціні імпортних товарів і вартості трансграничних інвестицій.

Вибір центрального банку зводиться до того: або продовжувати знижувати ставки для стабілізації зростання, але ризикувати девальвацією, або зберегти стабільність політики, але потенційно сповільнити економічне зростання. Саме тому аналітики називають це “двохвимірною дилемою”.

На тлі зростання волатильності пар валют, таких як новий індонезійський рупій до інших регіональних валют, подальші кроки індонезійського центрального банку в політиці заслуговують на пильну увагу.