Розуміння співвідношення довгих і коротких позицій: практичний посібник з аналізу настроїв на криптовалютному ринку

Порівняння довгих і коротких позицій є одним із найпростіших, але водночас потужних індикаторів для будь-кого, хто торгує криптовалютами. В основі він просто відображає, чи більш оптимістично або песимістично налаштовані трейдери щодо руху цін. Але що насправді цей показник вам говорить і як ви можете використовувати його для покращення своїх торгових рішень?

Розбір основ: що таке довгі та короткі позиції?

Перш ніж переходити до співвідношень, давайте з’ясуємо, що саме ми вимірюємо. Коли ви відкриваєте довгу позицію, ви фактично ставите на зростання ціни активу. Це трапляється, коли ви купуєте Bitcoin безпосередньо або використовуєте деривативи, наприклад ф’ючерсні контракти — будь-який спосіб, коли ви отримуєте прибуток від підвищення ціни. Навпаки, коротка позиція — це протилежна стратегія: ви ставите на зниження ціни. Можливо, ви позичаєте Ethereum і продаєте його, плануючи викупити його пізніше за нижчою ціною, отримуючи різницю.

Порівняння довгих і коротких позицій виникає з порівняння цих двох протилежних ставок. Воно обчислюється шляхом ділення загальної кількості довгих позицій на загальну кількість коротких. Наприклад, якщо 10 000 трейдерів мають довгі позиції, а 5 000 — короткі, то ваше співвідношення становить 2:1 ( або просто 2). Це також можна виразити у відсотках — 200%.

Чому ця цифра важлива: настрій ринку за один погляд

Підвищене співвідношення довгих і коротких позицій понад 1.0 сигналізує, що бичачі настрої переважають — більше учасників очікують зростання цін. Навпаки, коли співвідношення опускається нижче 1.0, це свідчить про домінування коротких позицій, що вказує на песимістичні очікування. Але тут цікаве: крайності часто передують розвороту.

Коли ви спостерігаєте надзвичайно високий коефіцієнт у поєднанні з ростом цін, ринок може бути перенасиченим і вразливим до корекції. Трейдери, що тримають довгі позиції, стають байдужими, і будь-які негативні новини можуть викликати панічний розпродаж. Переверніть ситуацію: низьке співвідношення при падінні цін може свідчити про капітуляцію, коли ринок перепроданий і готовий до відскоку.

Як платформи обчислюють цей показник

Різні біржі збирають дані про співвідношення довгих і коротких позицій трохи по-різному, тому важливо розуміти методологію. Зазвичай вони підсумовують усі відкриті довгі позиції на спотових і деривативних ринках, а потім ділять на кількість коротких. Більшість сучасних бірж — включно з великими торговими платформами — публікують ці дані у реальному часі, дозволяючи трейдерам слідкувати за змінами настроїв.

Приклад із реального життя: змішані сигнали Bitcoin

Розглянемо, як співвідношення довгих і коротких позицій показало конфлікт на ринку, використовуючи недавні дані Bitcoin. Одна з ситуацій — співвідношення BTC перевищило 1.2 — найвищий рівень з середини березня 2022 року. Це свідчило про сильну бичачу впевненість серед трейдерів. Але історія не закінчилася там.

Одночасно різниця між цінами ф’ючерсів і спотовими цінами (базис) стала негативною. Це суперечило попереднім сигналам: хоча багато трейдерів тримали довгі позиції, ринок ф’ючерсів закладав скептицизм. Негативний базис близько -$20 на квартальних ф’ючерсах показував, що досвідчені трейдери не впевнені у стійкості ралі. Фактично, роздрібні трейдери були оптимістами, а професіонали — хеджували свої ризики.

Ця різниця між високим співвідношенням довгих і коротких позицій і негативним базисом створила дисбаланс. Коли з’являються такі конфліктні сигнали, досвідчені трейдери часто готуються до волатильності або повернення до середини.

Що формує співвідношення довгих і коротких позицій?

На цей показник впливають кілька факторів. Фундаментальні каталізатори — регуляторні оголошення, макроекономічні зміни, наприклад зміни відсоткових ставок, і новини великих криптопроектів. Наприклад, регуляторний тиск або позитивна заява уряду можуть швидко змінити позиції трейдерів. Технічні фактори також відіграють роль: коли Bitcoin входить у сильний тренд з високими об’ємами, починається FOMO, і трейдери масово відкривають довгі позиції, підвищуючи співвідношення. Навпаки, коли RSI перевищує 70(, короткі позиції зазвичай зростають, знижуючи співвідношення.

Структура ринку теж важлива. Активи з високою ліквідністю мають більш агресивне відкриття позицій і швидше змінюють співвідношення. Менш ліквідні альткоїни можуть зберігати стабільніші співвідношення через меншу кількість учасників, здатних вплинути на ринок.

Торгівля з використанням співвідношення довгих і коротких позицій: практичне застосування

Співвідношення довгих і коротких позицій найкраще працює як частина інструментарію, а не як самостійний сигнал. Вмілі трейдери поєднують його з іншими індикаторами:

• Моніторинг тренду співвідношення протягом днів або тижнів, а не лише миттєвих знімків
• Порівняння співвідношення між різними біржами для виявлення розбіжностей
• Перевірка з рівнями фінансування, відкритим інтересом і технічними рівнями
• Спостереження за крайніми значеннями — співвідношення понад 2.5 або нижче 0.5 часто передують розвороту
• Поєднання з економічними календарями і новинами

Коли ви помічаєте крайні значення у співвідношенні, що збігаються з технічним розворотом або проривом у графіку, це зміцнює вашу впевненість.

Механіка деривативів: ф’ючерси і опціони

Обидва типи контрактів — ф’ючерси і опціони — формують дані про довгі і короткі позиції, що входять у співвідношення довгих і коротких позицій. Ф’ючерси — основне джерело, оскільки вони дозволяють використовувати кредитне плече без складності опціонів. Зростання довгих ф’ючерсних контрактів свідчить про очікування зростання цін, а зростання коротких — навпаки. Ці деривативні позиції зазвичай рухаються швидше за спотовий ринок, тому дані з деривативів особливо цінні для аналізу співвідношення.

Висновок: настрій — лише частина головоломки

Співвідношення довгих і коротких позицій дає справжнє уявлення про психологію і позиціонування трейдерів. Це не кристальний кулі, але воно показує дисбаланси, що часто ведуть до руху цін. Значення співвідношення може показати, що вас менше у вашій позиції, що свідчить про більший ризик у разі раптової зміни настроїв.

Пам’ятайте: цей показник динамічний. Він постійно змінюється, оскільки трейдери входять і виходять із ринку. Найкращий підхід — використовувати співвідношення довгих і коротких позицій як частину ширшого аналізу — поєднувати його з рухом цін, фундаментальними новинами і дисципліною управління ризиками. Поєднуючи кілька підходів, ви переходите від здогадок до обґрунтованих рішень у криптовалютних ринках.

) Поширені питання про співвідношення довгих і коротких позицій

Як саме торгувати, базуючись на цьому співвідношенні? Відкривайте позиції протилежно крайнім значенням. Якщо співвідношення злетіло до 3.0, розгляньте коротку позицію або звуження довгих стопів. Якщо воно впало до 0.3, готуйтеся до потенційного зростання або зменшуйте короткі.

Чи однаково звітують про співвідношення на різних біржах? Ні. Різні платформи по-різному зважують спотові і деривативні позиції. Завжди перевіряйте методологію перед порівнянням.

Чи можна арбітражити співвідношення довгих і коротких? Опосередковано так. Коли співвідношення різко відхиляється від історичних норм, це часто сигналізує про неправильну оцінку в похідних інструментах, створюючи можливості для досвідчених трейдерів.

Як часто потрібно перевіряти цей індикатор? Для свінг-трейдерів достатньо щоденного або раз на кілька днів. Для денних трейдерів, що слідкують за використанням кредитного плеча, — щогодинного моніторингу, оскільки співвідношення може швидко змінюватися у волатильні дні.