稳定币脱锚從來都不是意外,這背後有套逃不掉的底層邏輯。



圈裡摸爬滾打8年,看過太多穩定幣失手的場面。从LUNA一夜清零,到USDC因硅谷銀行風波跌破0.87,再到最近USD1的跳水,每一次都是同一個故事的不同版本。

關鍵問題是:穩定幣的"穩定"到底靠什麼?許多人誤以為這是代碼或資產的問題,其實核心從來就是市場信心。無論採用法幣儲備還是算法調節,一旦信任崩塌,所有技術手段都形同虛設。

USD1這波下跌,本質是遭遇了流動性擠兌。當大量用戶集中售出時,做市商直接失蹤,訂單簿深度急劇萎縮,價格隨之暴跌——這和2025年10月USDe的閃崩如出一轍。

更現實的一點是,沒有人能無條件護盤。算法穩定幣一旦陷入死亡螺旋就回天乏術,中心化穩定幣也可能因儲備流動性問題翻車。做市商在極端行情下更是一毛不拔,風險全壓給了散戶。

這就是穩定幣的真面目——信心脆弱時刻,所有承諾都只是紙面上的數字。
LUNA-2,18%
USDC0,02%
USD1-0,01%
USDE-0,04%
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
  • Нагородити
  • 5
  • Репост
  • Поділіться
Прокоментувати
0/400
SignatureDeniedvip
· 8год тому
Знову сценарій з відмовою... ця історія з маркет-мейкерами, що зникають, вже набридла
Переглянути оригіналвідповісти на0
ChainPoetvip
· 8год тому
Впевнена гра, ніхто не втече. Маркет-мейкери тікають дуже швидко. --- Знову ця історія, що кожного разу говорять про стабільність, що кожного разу знімають прив’язку, мені цікаво, хто ще вірить. --- 8 років боротьби підсумовуються цим? Зруйнована впевненість — і все даремно, скільки разів вже казали це. --- По суті, це гра у «передавай іграшку», і останнім, хто бере на себе ризик, завжди є роздрібні інвестори. --- Як тільки виникає ліквідна криза, маркет-мейкери зникають — сама ця схема отруєна. --- Алгоритмічні стабільні монети, централізовані стабільні монети — по суті, все однаково — без підтримки з боку ніхто не витримає. --- Цифри на папері, іронія цілком доречна, але я вже давно все зрозумів. --- Коли USDC впав нижче 0.87, я думав, що стабільна монета померла, а в результаті — вона ще живе. --- Термін «смертельна спіраль» використано правильно, безнадійних випадків просто немає. --- Ризики повністю переклали на роздрібних інвесторів, маркет-мейкери не дають нічого — це і є справжня Web3.
Переглянути оригіналвідповісти на0
ForkInTheRoadvip
· 8год тому
Втрата впевненості — будь-які технології марні, маркет-мейкери тікають швидше за всіх --- Ще раз? Роздрібні інвестори все ще купують на підхваті --- Тому стабільні монети — це гра довіри, ставка на те, що інші втечуть пізніше за тебе --- 8 років досвіду? Гарно сказано, але все одно тебе обдурять --- Захищати ринок? Посміхаюся, у екстремальних умовах усі — біженці --- Якщо ліквідність зменшується, все стає очевидним, це смішно --- Той сплеск LUNA був справді неймовірним, нульовий баланс — найстабільніший сценарій --- Зберігання резервів гарантує безпеку? Брехня, без довіри все марно --- Термін "смертельна спіраль" гарно підходить, як тільки її запустити — ніхто не врятує --- Головне — це ті маркет-мейкери, у екстремальних ситуаціях вони тікають дуже швидко --- Я навчився: щоб зберегти стабільність монет, потрібно ставити на довіру, що вона не зникне --- Бачу, що ще купують після стількох разів — справжня віра у цю валюту
Переглянути оригіналвідповісти на0
LiquidationWizardvip
· 8год тому
Ще один зсув, справді проклятий цикл Коли маркет-мейкер зникає, вже зрозуміло, що все скінчено, роздрібні інвестори завжди останні, хто приймає на себе удар Довіра — це така річ, яку ніхто не може гарантувати Говорячи прямо, стабільні монети — це гра у гарячі картки Я давно вже не торкаюся цієї штуки, занадто гидко
Переглянути оригіналвідповісти на0
LuckyBlindCatvip
· 9год тому
Загалом, маркет-мейкери — це роль, яка просто бере гроші і зникає, залишаючи нас, простих інвесторів, з ризиками. Довіра — це така річ, яка, як тільки зламається, вже ніколи не відновиться. Стейблкоїни — це взагалі ніяк, у критичний момент вони завжди падають різко. Знову нас чекає чергова хвиля обману, це точно. Цю логіку дійсно важко уникнути, я давно все зрозумів.
Переглянути оригіналвідповісти на0
  • Закріпити