Роль та застосування цінових маркерів у торгівлі деривативами

Для інвесторів, які займаються криптовалютною торгівлею, важливо володіти методами контролю ризиків, особливо для трейдерів, що використовують маржинальну торгівлю та інші високоризикові стратегії. На ринку існує кілька інструментів управління ризиками, одним із яких є розмежування між ціною маркування та останньою ціною угоди — це один із ключових захисних механізмів.

Ціна маркування здатна точніше відображати реальну вартість деривативів, допомагаючи трейдерам уникнути несподіваного примусового ліквідації через короткострокове маніпулювання цінами. Розуміння того, як обчислюється ціна маркування, чому її використовують і як застосовувати її у реальній торгівлі — це основні навички, якими повинен володіти кожен трейдер.

Основні поняття ціни маркування

Ціна маркування — це орієнтовна ціна, яка базується на індексі базового активу деривативу. Цей індекс зазвичай визначається як зважена середня спотова ціна активу на кількох торгових платформах.

Мета такої багатоплатформної розрахункової системи очевидна: запобігти маніпуляціям цінами на окремих біржах і водночас надати трейдерам більш точну оцінку реальної вартості активу. Ціна маркування поєднує ціну спотового індексу та індексну ковзну середню (EMA) базису, де механізм EMA допомагає згладити аномальні коливання цін і зменшити ризик примусової ліквідації через короткострокові коливання.

Чому потрібно розрізняти ціну маркування та останню ціну угоди

Обидві ціни надають важливу інформацію, але мають різне призначення. Остання ціна угоди відображає ціну останньої транзакції з активом, тоді як ціна маркування більш незалежна.

Наприклад: якщо остання ціна угоди знизилася, але ціна маркування залишилася стабільною, ваша маржинальна позиція не буде примусово ліквідована. Однак, якщо ціна маркування досягне порогового рівня ліквідації, позиція може бути частково або повністю закрита. Саме тому багато трейдерів довіряють ціні маркування для оцінки реального ризику.

Як обчислюється ціна маркування

Обчислення ціни маркування включає досить складну формулу, але важливо розуміти її логіку:

Ціна маркування = Ціна спотового індексу + EMA (базис)

або у вигляді:

Ціна маркування = Ціна спотового індексу + EMA【(Краща ціна покупки + Краща ціна продажу)/2 - Ціна спотового індексу】

Інтерпретація ключових параметрів

Ціна спотового індексу — це середня ціна активу на кількох основних біржах, що вважається більш точною оцінкою реальної вартості активу, оскільки усуває різниці цін між платформами.

Базис — це різниця між спотовою ціною і ціною ф’ючерса. Він допомагає трейдерам зрозуміти, як ринок очікує змін у майбутній ціні активу порівняно з поточною.

Індексна ковзна середня (EMA) — це технічний індикатор, що слідкує за змінами цін за певний період. На відміну від простої ковзної середньої, EMA більше враховує останні дані і швидше реагує на зміни.

Краща ціна покупки і краща ціна продажу — це максимальна ціна, яку готові заплатити покупці, і мінімальна ціна, яку готові отримати продавці у конкретний момент.

Як біржі використовують ціну маркування

У маржинальній торгівлі багато платформ використовують систему ціни маркування замість останньої ціни угоди для розрахунку коефіцієнта маржі, щоб захистити користувачів від маніпуляцій цінами. Коли недобросовісний трейдер намагається короткочасно знизити останню ціну угоди, ціна маркування, що враховує вагу кількох платформ, здатна протистояти цій маніпуляції.

Ціна ліквідації також коригується відповідно до ціни маркування. Коли ціна маркування досягає рівня ліквідації, система ініціює процес ліквідації позиції.

Як застосовувати ціну маркування у реальній торгівлі

Точне визначення рівня ліквідації

При плануванні торгівлі трейдери можуть використовувати ціну маркування для розрахунку рівня ліквідації. Це дозволяє встановлювати більш точні рівні ризику, враховуючи широку картину ринкових настроїв, що дає можливість збільшити кредитне плече і уникнути примусової ліквідації через короткочасні коливання.

Оптимізація рівня стоп-лосу

Багато досвідчених трейдерів віддають перевагу використанню ціни маркування для встановлення стоп-лосу замість останньої ціни угоди. Зазвичай стоп-лос для довгих позицій ставлять трохи нижче за ціну маркування рівня ліквідації, а для коротких — трохи вище. Це допомагає згладити коливання ринку і, теоретично, вийти з позиції до її ліквідації.

Використання лімітних ордерів для захоплення можливостей

Трейдери можуть розміщувати лімітні ордери на ключових рівнях ціни маркування для автоматичного відкриття позицій у вигідний момент — звичайно, за умови достатнього технічного аналізу. Це дозволяє не пропустити потенційні прибутки, особливо коли обраний торговий пар рухається у межах цін маркування.

Ризики при використанні ціни маркування

Хоча теоретично ціна маркування забезпечує більш точне ціноутворення, ризики все ж існують. У періоди різких коливань ринку швидкість зміни ціни маркування може перевищувати очікування, і трейдери можуть не встигнути закрити позицію до її ліквідації.

Ще один ризик — надмірна залежність від ціни маркування і ігнорування інших інструментів управління ризиками. Найкраща практика — застосовувати кілька інструментів управління ризиками у торговому плані для комплексного зниження ризику волатильності.

Висновок

Для трейдерів будь-якого рівня важливо мати стабільний і надійний орієнтир ціни для прийняття раціональних рішень. Поєднання ціни маркування та останньої ціни угоди створює таку основу — вона враховує зважений індекс з кількох бірж і включає ковзну середню базису. Багато платформ використовують систему ціни маркування для захисту користувачів від несподіваних примусових ліквідацій і для точного визначення вартості деривативів. Тому ціна маркування є важливим інструментом у торгівлі цифровими активами, що допомагає трейдерам приймати більш обґрунтовані рішення і підвищує ймовірність успіху.

Часті питання

Чому потрібна ціна маркування?

Біржі використовують ціну маркування для розрахунку коефіцієнта маржі і для запобігання зайвих ліквідацій через маніпуляції цінами. Трейдери ж використовують ціну маркування для більш раціонального встановлення рівнів ліквідації та стоп-лосу.

Чим відрізняється ціна маркування від ринкової ціни?

Ціна маркування — це зважена середня спотова ціна активу на кількох біржах. Ринкова ціна — це ціна активу на конкретній біржі у даний момент.

Як обчислюється ціна маркування?

Формула: ціна маркування = ціна спотового індексу + EMA (базис), або у вигляді: ціна маркування = ціна спотового індексу + EMA【(Краща ціна покупки + Краща ціна продажу)/2 - Ціна спотового індексу】. Платформи регулярно застосовують цю формулу для оновлення коефіцієнтів маржі.

Які ризики при надмірному використанні ціни маркування?

Хоча ціна маркування здатна точніше відображати ціну активу, у періоди високої волатильності вона може швидко змінюватися. Це може ускладнити закриття позиції до її ліквідації. Надмірна залежність від одного інструменту без інших заходів управління ризиками підвищує ризики. Важливо застосовувати комплексний підхід у торговому плані.