Слабкість японської йени на рівні 154.05: Аналіз розбіжностей у політиці між BoJ та Fed

Під час азійської сесії у понеділок пар USD/JPY торгується з помірним зростанням навколо 154.05, відображаючи постійний тиск на японську валюту. Ця котирування означає, що 15000 ієн приблизно дорівнює 97.40 USD, ілюструючи поступове ослаблення йени щодо долара.

Банк Японії розчаровує трейдерів обережною позицією

Банк Японії негативно здивував ринки, зберігши свою політичну ставку на рівні 0.5% під час жовтневого засідання, що стало шостим поспіль без змін з моменту останнього підвищення у січні. Глава Казуо Уеда пояснив, що інституція потребує додаткової інформації щодо імпульсу зарплат у шунто 2026 перед подальшими підвищеннями.

Хоча керівник уточнив, що BoJ “не має попередньо визначеної позиції щодо часу або можливості підвищення ставки”, його менш рішучий тон щодо майбутніх кроків суттєво вплинув на ринкові очікування щодо йени. Ця обережна позиція контрастує з ринковими очікуваннями, які передбачали більш рішуче посилення монетарної політики.

ФРС зменшує очікування щодо зниження ставок у грудні, що вигідно долару

На відміну, Федеральна резервна система зберігає більш обмежувальний тон. Хоча вона знизила свою ключову ставку до діапазону 3.75%-4.0% у другому зниженні за рік, президент Джером Пауелл зазначив, що додаткове зниження на засіданні у грудні не є неминучим.

Ймовірність зниження у грудні значно знизилася згідно з CME FedWatch: всього 63% порівняно з 93% тиждень тому. Ця зміна наративу додатково підтримує долар США.

Додаткові фактори: Перспективи індикаторів та урядова криза

Економічний календар включає публікацію індексу PMI виробництва ISM США на понеділок, дані яких можуть вплинути на динаміку пари. Одночасно, уряд США залишається без ясного рішення щодо фінансової кризи вже шостий тиждень, що може посилити економічну невизначеність і тиснути на долар у короткостроковій перспективі.

Фундаментальні фактори, що формують японську йену

Йена переважно реагує на політику Банку Японії, різницю у доходності між американськими та японськими облігаціями, а також на ризиковий апетит ринку. У 2013-2024 роках політика ультра-амортизуючої політики BoJ спричинила стабільне знецінення йени щодо міжнародних партнерів.

Поступове відмовлення від цієї позиції з 2024 року, разом із зниженнями інших центральних банків, звужує різницю у доходності, яка раніше значною мірою сприяла долару. У контексті волатильності або фінансового стресу йена зазвичай укріплюється як актив безпеки, хоча наразі ця динаміка стримується розбіжністю у політиках між Вашингтоном і Токіо.