XRP Спотові ETF залучили 1,25 млрд доларів за тижні, тоді як WisdomTree відмовляється від свого фонду

Ринок спотових ETF на XRP переживає вибуховий ріст, але не всі гравці залишаються у грі. WisdomTree Digital Commodity Services офіційно подав запит до SEC про скасування своєї реєстраційної заяви на XRP ETF саме тоді, коли конкуренти привертають мільярди інвестиційного капіталу.

Ринок, що злітає без WisdomTree

6 січня WisdomTree подав повідомлення про відкликання з Комісії з цінних паперів і бірж (SEC), просячи скасувати свою реєстрацію за формою S‑1 для пропонованого фонду WisdomTree XRP. Компанія вирішила «не продовжувати на даний час», посилаючись на Правило 477 Регламенту C. Жодних акцій за цією реєстрацією не торгували, що означає, що продукт був знятий з розгляду до запуску, незважаючи на місяці регуляторної взаємодії.

Часовий момент вражає. Ринок спотових ETF на XRP стрімко зростає — конкуренти з Grayscale, Franklin Templeton, Canary і Bitwise вже залучили понад 1,25 мільярда доларів чистих інвестицій з моменту запуску. Лише 6 січня ці ETF залучили 19,12 мільйонів доларів нових капіталів, з яких Franklin XRPZ лідирує з 7,35 мільйонами доларів, за ним ідуть Canary XRPC з 6,49 мільйона і Bitwise з 3,54 мільйона. Тижневі потоки перевищують $40 мільйонів у останні періоди.

Чому ETF на XRP важливі для управителів активами

Продукт XRP мав на меті забезпечити регульований, котируваний доступ до нативного токена Ripple через Cboe BZX — той самий канал розповсюдження, який WisdomTree використовує для своїх пропозицій Bitcoin. Аналітики вважають ETF на XRP «третьим шляхом» для управителів активами, які прагнуть диверсифікуватися поза Bitcoin і Ethereum без входу у малоліквідні альткоїни. Така стратегія приваблює інституційних інвесторів, які шукають експозицію, що не є виключно домінуючою для BTC чи ETH.

Але успіх у цій ніші вимагає більше, ніж просто хорошого часу. Видавці повинні створювати конкурентний рівень ліквідності та інвестувати значні кошти у розповсюдження. Вхідний бар’єр зріс, оскільки перші гравці — Grayscale, Canary, Franklin і Bitwise — вже закріпили свою частку ринку та зосередили потоки інвесторів. У переповненому полі новачки стикаються з більш складним підйомом.

Траєкторія XRP: дзеркало циклів Bitcoin і Ethereum

Зараз XRP торгується за 2,06 долара з ринковою капіталізацією обігу у 125,16 мільярдів доларів, що значно нижче за його пікові значення 2025 року. Ця цінова траєкторія відображає патерни, спостережені після запуску спотових ETF на Bitcoin і Ethereum — фази сильного інституційного попиту, за якими слідує консолідація, коли спекулятивний надлишок коригується.

Розрив між зростаючими потоками ETF і обережною ціновою динамікою показує, з якими труднощами стикалася WisdomTree. Інституційний капітал явно спрямований у продукти XRP, але частки ринку зосереджені навколо кількох перших гравців, які першими залучили ліквідність. Для WisdomTree, що увійшла пізніше у гру, яку вже виграли інші, це могло здаватися ризикованим кроком.

Зміщення графіка SEC

Відкликання WisdomTree також відображає багаторазові затримки SEC щодо подач XRP у 2024 році. Ці відкладання змусили спонсорів орієнтуватися на невизначені терміни, зростаючі юридичні витрати та операційний тиск. Деякі емітенти могли вважати, що регуляторний спротив і концентрація конкуренції вже не виправдовують капіталовкладення.

Залучення XRP як платіжного та казначейського активу продовжує привертати інституційний інтерес, особливо з портфелів, що прагнуть диверсифікації. Однак рішення WisdomTree «поки що» відступити сигналізує, що навіть у ринку з великим капіталом важливіше час і частка ринку, ніж фундаментальні показники активу.