Банківське десятиліття зневаги: яка глобальна економічна вартість?

Заява: цей текст є аналітичним поглядом і не відображає позицію редакції.

Фінансові установи та великі банки мають достатньо десяти років для дослідження потенціалу застосування криптотехнологій у трансграничних та міжбанківських розрахунках. Вони могли б запустити пілотні проєкти, накопичити технологічний досвід, розробити нормативну основу, і одразу вивести їх на ринок після отримання схвалення регуляторів. Але реальність така, що більшість установ обрали бездіяльність.

Ціна цього вибору сплачується глобальною економікою — повільними платіжними лінками, високими комісійними витратами, заблокованим у системі нерухомим капіталом, — ці “невидимі тертя” щодня з’їдають десятки мільярдів доларів економічної ефективності.

Традиційна фінансова низька ефективність

Традиційна банківська система наповнена структурною неефективністю: розрахунки цінних паперів потребують черги, банки мають фіксовані дедлайни, валютні операції все ще оцінюються у кілька днів. Ці затримки здаються технічними проблемами, але насправді є прихованим податком на глобальний капітал.

Капітал у посередницькому рахунку, що залишається там на один день довше, — це втрата можливості — гроші могли б інвестуватися у стартапи, приносити прибуток або зростати у складних фінансових інструментах на інших ринках. Наприклад, у Бразилії для обміну доларів(USD) на чилійські песо(CLP), розрахунки зазвичай проходять через офшорні банки (часто у Карибському регіоні), що збільшує витрати та час. Кожен додатковий посередник збільшує комісії, подовжує цикл і ускладнює відповідність нормативам.

Для роздрібних користувачів це означає вищі витрати на перекази; для бізнесу — зниження ліквідності та капітальної ефективності. В економіці існує базовий закон: низька ефективність платіжних систем у кінцевому підсумку враховується у спредах і комісіях — так само, як ризики у кредитних ринках перетворюються у відсоткові ставки. Банки добре це розуміють, але дозволяють системі залишатися неефективною.

Блокчейн змінює правила гри у фінансах

Революція швидкості розрахунків

Технологія блокчейн зменшує час розрахунків із днів до хвилин або навіть секунд. У традиційних приватних акціонерних компаніях або венчурних інвестиціях інвесторам потрібно чекати 10-20 років, щоб отримати ліквідність, тоді як у токенізованій економіці активи зазвичай швидше розблоковуються і можуть вільно циркулювати на глобальних біржах, поза біржами, у DeFi-платформах.

Ще цікавіше, що навіть якщо токени залишаються заблокованими, їх можна ставити на заставу для отримання доходу або використовувати як забезпечення у структурованих операціях — тобто цінність у Web3 ніколи не є “просто так” нерухомою.

Традиційні облігації виплачують купони раз на півроку, приватний кредит — щомісяця, а доходи у блокчейні накопичуються кожні кілька секунд, по блоках. Це не лише швидкість, а й нове визначення концепції премії за ліквідність — коли активи можна частково розблоковувати або ре-заставляти у реальному часі, дисконти за ліквідність поступово зникають.

Ефективність управління ризиками

У традиційних фінансах додавання маржі може займати кілька днів, оскільки застави проходять через кілька рівнів — від кастодіанів до клірингових організацій. У децентралізованих фінансах застави миттєво переміщуються. У жовтні 2025 року криптовалютний ринок пережив найбільший у історії інфляційний випадок ліквідації, коли на блокчейні за кілька годин у програмному режимі було завершено розрахунки сотень мільярдів капіталу — цей рівень ефективності підтверджено й у випадках чорних лебедів, як Terra.

Найбільший удар по країнах з ринками, що розвиваються

Розвиваючі країни платять високу ціну за неефективність традиційної фінансової системи.

У Бразилії місцеві банківські рахунки не дозволяють безпосередньо тримати іноземну валюту, будь-які міжнародні платежі вимагають валютного обміну. Ще складніше — у Латинській Америці валютні операції зазвичай здійснюються через долар США як посередника — щоб обміняти бразильський реалBRL на чилійські песоCLP, потрібно пройти два етапи: BRL→USD→CLP, кожен з яких з’їдає спред і час. Блокчейн-стейблкоїни дозволяють безпосередньо розраховуватися у BRL і CLP у мережі, обходячи посередників.

Ще більш абсурдним є часовий фактор. Операції з валютами у Бразилії за T+0 (у той самий день) мають завершуватися до 12-13 години дня за місцевим часом, а T+1 — до 16 години. Пропустити цей час — означає додаткові витрати і затримки. Для компаній, що працюють у різних часових поясах, реальне миттєве розрахування у традиційних системах майже неможливе. Блокчейн працює цілодобово, повністю усуваючи цю межу.

Це — саме ті проблеми, які банки мали вирішити ще багато років тому. Варто зазначити, що труднощі з обміном доларівUSD у Бразилії та інші трансграничні платежі не виникли через регуляторний опір (політика Бразилії щодо криптовалют набагато ліберальніша, ніж у США), а виключно через недбалість фінансових інституцій.

Технічні ризики поступово зменшуються

На порозі нового тисячоліття аналітики часто включають “ризики інтернету” у моделі оцінки, побоюючись збоїв у інфраструктурі. Через двадцять років ці оцінки вже не враховують цей фактор — інтернет став передбачуваною інфраструктурою, і збої у роботі можуть спричинити збитки у мільярди, але ці ризики вже не закладаються у ціну.

Блокчейн пройде той самий шлях еволюції. До 2030 року ціна “ризиків смарт-контрактів” у бізнес-моделях стане застарілою, так само як і сьогодні — “ризиків електронної пошти”. Коли стандарти безпеки, страхові механізми та резервні схеми стануть зрілими, відбудеться переосмислення: блокчейн перестане розглядатися як джерело ризиків, а стане рівнем буферу ризиків.

Час — це вартість

Фінансовий світ завжди вважав очікування ризиком — і це правильно. Блокчейн мінімізує цей ризик, скорочуючи час транзакцій і розрахунків. Можливість миттєво звільняти та перенаправляти капітал — це новий парадигмальний зсув.

Але банки даремно позбавляють клієнтів цих переваг. Проєкти на кшталт Onyx (тепер Kinexys) від JPMorgan підтверджують, що міжбанківські розрахунки на базі блокчейн цілком можливі, але ці приклади залишаються ізольованими і далекі від галузевих стандартів. Коли регуляторні перешкоди будуть зняті, галузь має запустити готові до виробництва рішення — але наразі ми бачимо лише порожнечу.

Ця затримка коштує світовій економіці десятки мільярдів доларів у втратах через зайві тертя. У світі, де час — це гроші, кожен день зволікання лише збільшує борги. Поки фінансові установи, платіжні компанії та сервіс-провайдери не приймуть повністю розрахунки на базі блокчейн, ця цінність буде лише зростати.