Чому ціни на нафту підвищують USD/CAD — і що очікувати цього тижня

Пара USD/CAD консолідує силу навколо 1.3870 під час азійської торгівлі у п’ятницю, при цьому трейдери уважно стежать за двома основними каталізаторами: звітом з американських робочих місць та новими даними про зайнятість у Канаді. Для тих, хто слідкує за конверсією, 41 USD приблизно дорівнює 56.87 CAD за поточними рівнями, що ілюструє, наскільки значно змінився обмінний курс цього тижня.

Слабкість нафти — справжня причина сили USD/CAD

Негайний драйвер не ускладнений — це енергетика. Оскільки ціни на нафту знижуються, канадський долар опиняється під тиском, оскільки енергетичний експорт є економічним життєвим кровообігом Канади. Уявіть собі так: коли нафта падає, це безпосередньо зменшує доходи від експорту і знижує економічний оптимізм на північ від кордону. Це бичачий сигнал для CAD.

Що посилює цей тиск зараз — порушення на стороні пропозиції. Reuters повідомляє, що великі нафтові компанії, зокрема Chevron, а також глобальні трейдери Vitol і Trafigura, змагаються за контракти уряду США на експорт венесуельської нафти. Потенційний приплив до 50 мільйонів барелів із запасів PDVSA може ще більше знизити ціни, оскільки додатковий обсяг потрапляє на вже м’який ринок. Для енергетичного сектору Канади це — перешкода: більше конкуренції, нижчі ціни, звужені маржі.

Наступний крок ФРС може змінити торгівлю

Тим часом у Вашингтоні міністр фінансів США Скотт Бессент висуває свою позицію: Федеральна резервна система має продовжувати знижувати ставки. У інтерв’ю CNBC у четвер він стверджував, що відсутність зниження ставок у контексті сильного економічного зростання є недоліком.

Ось де стає цікаво для трейдерів USD/CAD. Інструмент CME FedWatch показує, що ринки закладають 86.2% ймовірності того, що ФРС залишить ставки без змін на засіданні 27-28 січня. Але позиція Бессента, яка є м’якою, свідчить про те, що майбутні зниження ставок залишаються можливими. Зниження ставок у США зазвичай тисне на USD, але у цьому випадку це може бути компенсовано слабкістю CAD через нафту — створюючи змішану картину для пари.

Що слід спостерігати цього тижня

Два звіти про зайнятість мають значення:

• Незалежний звіт з американських робочих місць (NFP): головний показник зайнятості формує очікування щодо ФРС
• Звіт про зайнятість у Канаді за грудень: будь-яка слабкість тут додасть тиску на продаж CAD

Якщо робочі місця у США залишаться стійкими, а зайнятість у Канаді розчарує, USD/CAD може протестувати вищі рівні.

Розуміння справжніх драйверів канадського долара

Рішучі рішення Банку Канади щодо процентних ставок є основою. Вищі ставки БК підтримують CAD, тоді як зниження — ні. Центробанк орієнтується на інфляцію в межах 1-3% і коригує ставки відповідно.

Але ось що часто ігнорується: сама інфляція тепер працює інакше, ніж десятки років тому. Сучасна інфляція зазвичай викликає підвищення ставок, що приваблює іноземний капітал у пошуках кращих доходів — це підтримує валюту. Слабка інфляція, навпаки, стимулює зниження ставок і відтік капіталу.

Крім ставок і нафти, важливі макроекономічні дані. Звіти з ВВП, PMI та показники зайнятості всі сигналізують про стан економіки. Сильна канадська економіка приваблює інвестиції і може спонукати до підвищення ставок БК; слабка — знижує CAD.

Здоров’я економіки США також є критичним, оскільки Америка — найбільший торговий партнер Канади. Коли зростання у США прискорюється, попит на канадський експорт і канадський долар зростає.

Динаміка торгового балансу також відіграє роль — позитивний торговий баланс (експорт перевищує імпорт) підтримує силу валюти, тоді як дефіцити — ні.

Нарешті, настрої щодо ризику формують потоки капіталу. У періоди ризик-он інвестори віддають перевагу активам з високою доходністю та валютам ринків, що розвиваються, що вигідно CAD. У періоди ризик-оф гроші тікають у безпечні активи, такі як USD, що тисне на канадський долар.

Підсумок: USD/CAD тримається вище 1.3850, оскільки слабкість нафти переважає інші фактори. Якщо ціни на нафту стабілізуються або дані про зайнятість у Канаді здивують у бік зростання, очікуйте, що пара залишатиметься на високих рівнях перед виходом цього тижня з NFP.