Чому сигнал ралі Bitcoin не зміг продовжитися – трейдери готуються до бокового руху

Біткоїн опиняється на критичному перехресті наприкінці 2025 року. Криптовалюта має повернутися вище $94 000, щоб уникнути завершення року у негативній зоні, але інституційні гравці все більше захищаються. Зі зниженням на 5.7% з початку року та розчаровуючими результатами у період Різдва, відсутність рішучого прориву залишає трейдерів у сумнівах щодо того, чи зможе імпульс відновитися до зміни календаря.

Вихід інституційних гравців розповідає історію

Найчіткішим знаком ослаблення переконань стали дані про американський спотовий ETF на Біткоїн. У 4 кварталі 2025 року спостерігалися відтоки на суму 5,5 мільярдів доларів — найзначніші з моменту запуску фондів у 2024 році. Однак цей вихід здається більше тактичним, ніж фундаментальним. Основною причиною було розгортання хедж-фондів прибуткових базисних угод у зв’язку з падінням доходності з 10% до 5%.

Загальні вливання залишаються лише на 9% нижче за пікові показники у жовтні $62 мільярдів, що свідчить про те, що незважаючи на квартальний відкат, довгострокові інвестори зберігають свої позиції. Це розділення — короткострокове фіксування прибутку поряд із стійкою стратегічною впевненістю — створює невизначену основу для короткострокових цінових рухів.

Ринки опціонів подають попереджувальні сигнали

Ринок опціонів посилає більш явні попереджувальні знаки. За даними аналітики Laevitas, 1-тижневий Risk Reversal з 25-Delta став явно негативним у всіх часових горизонтах (1 тиждень до 1 року). Ця зміна свідчить про те, що інституційні хеджери віддають перевагу захисту від зниження через купівлю пут-опціонів, а не ставкам на зростання або прориви.

Щоб змінити ринкове налаштування, цей показник Risk Reversal має спершу повернутися до нуля, а потім стати позитивним — сигнал, який ще не з’явився. Торгова команда QCP Capital із Сінгапуру припускає, що чіткий напрямок для Біткоїна може з’явитися лише після нормалізації ліквідності після свят.

Технічні обмеження: діапазон $85K-$94K

Біткоїн залишався нижче $90 000 з середини грудня, а опір знаходиться на рівні $94 000. Консолідація між $85 000 і $94 000 може тривати до січня, особливо враховуючи ризик зняття з торгівлі компаній, що належать до Bitcoin treasury, який наразі оцінюється у 75% ймовірності перед першим кварталом 2026 року.

Результат перегляду індексу MSCI у січні може стати ключовим у розв’язанні цієї ситуації. Поки що, торгівельний діапазон Біткоїна залишається заблокованим, а сигнали про подальше зростання цін не з’являються.

Що далі?

Трейдери опціонів готувалися до потенційного зменшення продажів BTC, але діапазон $85K-$94K показує ознаки продовження у початку 2026 року. Хоча відтоки ETF досягли рекордних рівнів, вихід короткострокових фіксаторів прибутку не повинен затінювати основну рішучість довгострокових інвесторів. Тепер питання полягає в тому, чи зможуть зовнішні каталізатори — будь то макроекономічні події або рішення MSCI — знову запалити сигнал прориву, який наразі залишається поза досяжністю ринку.