Канадський долар під тиском через слабкість нафти — що спричиняє підйом USD/CAD вище 1.3850?

Розуміння того, що рухає парою USD/CAD, вимагає погляду за межі самого обмінного курсу. На поточних рівнях близько 1.3870 канадський долар стикається з перешкодами, які заслуговують на більш детальне вивчення. Для довідки, 48 USD до CAD конвертується приблизно у 66.5 CAD за поточними курсами, що ілюструє, як рухи валюти впливають на реальні транзакції.

Фактор нафти: економічна ахіллесова п’ята Канади

Недавні труднощі канадського долара безпосередньо пов’язані з слабкістю сирої нафти. Оскільки нафта є найбільшим експортом Канади, будь-яке падіння цін на нафту негайно підриває силу CAD. Ось механізм: зниження попиту на нафту зменшує експортні доходи, що зазвичай звужує торговий баланс Канади і знижує загальний економічний настрій. Додатковий тиск створюють поставки венесуельської сирої нафти на ринок США — потенційно до 50 мільйонів барелів через компанії, такі як Chevron, Vitol і Trafigura — що загрожує ціновій політиці важкої канадської сирої нафти та конкурентоспроможності експорту.

Ця конкуренція на ринку створює ефект доміно. Зі зростанням конкуренції за покупців у США, канадські нафтові виробники стикаються з стисненням маржі. Доходи від експорту, залежні від енергетики, зменшуються, що історично було одним із небагатьох стабільних каталізаторів зростання CAD.

Економічні сигнали США переважають дії BoC

Тим часом трейдери аналізують два ключові звіти про зайнятість. Звіт про позанаводні показники (NFP) США змінить очікування щодо ставки Федеральної резервної системи, тоді як дані про зайнятість у Канаді за грудень мають менше значення для негайних рухів ринку. Останні коментарі міністра казначейства Скота Бессента — що ФРС має знижувати ставки далі — підкреслюють політичний розрив, який працює проти канадського долара.

Поточне ціноутворення на ринку через CME FedWatch показує 86.2% ймовірності того, що ФРС утримає ставки на рівні, що були на січень 27–28, але ця базова ймовірність сама по собі обмежує потенціал зростання CAD. Вищі ставки у США порівняно з ставками Банку Канади зазвичай сприяють зміцненню USD.

Що насправді рухає канадський долар

Банк Канади впливає на CAD, встановлюючи міжбанківські ставки кредитування; вищі ставки залучають капітальні потоки і зміцнюють валюту. Однак динаміка інфляції ускладнює цю картину. Сучасні валютні ринки показують, що вища інфляція може парадоксально зміцнювати валюту — центральні банки підвищують ставки у відповідь, залучаючи глобальних інвесторів, які шукають кращі доходи. Це створює зростаючий попит на місцеву валюту.

Макроекономічне здоров’я також має значення. Зростання ВВП, PMI і дані про зайнятість сигналізують про економічну активність, що приваблює іноземні інвестиції і може спонукати BoC до підвищення ставок — обидва фактори позитивні для CAD. Навпаки, слабкі дані сприяють ослабленню валюти.

Торговий баланс — різниця між експортом і імпортом — залишається структурно важливим. Перевага підтримує валюту; дефіцит тисне на неї вниз.

Поточна ситуація для USD/CAD

З урахуванням труднощів цін на нафту, посилення конкуренції з Венесуелою і відсутності короткострокових знижень ставок ФРС, пара USD/CAD має чітку структурну підтримку вище 1.3850. Поки або сирої нафти не відновиться різко, або Банк Канади не сигналізує про агресивне зниження ставок, ослаблення канадського долара щодо долара США, ймовірно, триватиме.