Попит на Bitcoin проривається, але дилери механічно нав'язують стабільність: Ось точна ціна, при якій проривається дамба

Джерело: CryptoNewsNet Оригінальна назва: Попит на Bitcoin проривається, але дилери механічно нав’язують стабільність: Ось точна ціна, коли проривається дамба Оригінальне посилання: https://cryptonews.net/news/bitcoin/32284083/ Bitcoin зараз торгується біля рівня близько $96 000, оскільки вхідні потоки спотових ETF та позиціонування на ринку опціонів чинять протилежний механічний вплив на цінову поведінку.

Поточна ціна знаходиться трохи поза межами діапазону приблизно від $90 000 до $94 000, який зберігається попри періодичні сплески та спади попиту на спотовому ринку через Bitcoin ETF, що котируються у США.

Прорив вище $94 000 досяг рівня до $97 800 у внутрішньоденних цінах і є обнадійливим для тих, хто вірить, що Bitcoin завершив чотирирічний цикл. Однак тепер постає питання, чи ознаменовує це початок нового бичачого тренду, чи це фейк-аут, викликаний короткостроковими макроекономічними каталізаторами.

Вхідні потоки ETF зростають, коли Bitcoin тестує новий високий діапазон

За даними Farside Investors, чисті вхідні потоки через спотові Bitcoin ETF у США склали $840,6 мільйонів 14 січня, після $753,8 мільйонів у попередню сесію.

Це довело сумарні потоки з 8 січня до приблизно $1,06 мільярда, незважаючи на два суттєві виходи раніше в періоді.

За поточних рівнів споту це становить приблизно 11 000 BTC у чистому створенні за п’ять сесій, масштаб попиту, який зазвичай тисне на ціну в менш обмежених умовах.

Структура ринку опціонів поки що поглинула більшу частину цього імпульсу.

Дані від CryptoGamma показують агреговане позиціонування дилерів у чисто довгій гамі, з оцінкою чистої гами близько +386 000 при спотовій ціні близько $96 800.

У таких режимах діяльність дилерів з хеджування зазвичай зменшує реалізовану волатильність, механічно продаючи у напрямку зростання і купуючи при спадах, посилюючи поведінку у межах діапазону навколо активних цільових зон.

Модель CryptoGamma встановлює близькі орієнтовні рівні на рівні близько $96 000 з боку зростання і $94 000 знизу.

Вона вказує на нижчу точку інфлексії біля $91 500, якщо спот опуститься нижче поточного діапазону.

Метрики волатильності підтримують картину стиснення.

Реалізована волатильність за сім днів становить близько 32% річних, тісно співвідноситься з імпліцитною волатильністю на рівні близько 33%.

Переведена у щоденні показники, це означає типові рухи приблизно 1,7%, або близько $1 600 за поточними цінами, що відповідає останнім тенденціям.

Близькість реалізованих і імпліцитних значень відображає стабільність цінового ринку, а не прискорення, навіть якщо потоки на спотовому ринку періодично зростають.

Чому Bitcoin залишається у межах діапазону, незважаючи на сильні вхідні потоки ETF

Взаємодія цих сил допомагає пояснити, чому цінова динаміка Bitcoin здається стриманою, незважаючи на великі вхідні потоки ETF.

Хоча створення ETF вводить реальний попит на спот, довга гама позиціонування виступає як противага, поглинаючи потоки, якщо вони не мають достатньої стійкості або не збігаються з зміною експозиції на ринку опціонів при перезакладанні або закінченні контрактів.

Результатом є ринок, який може виглядати спокійним за конструкцією, а не через відсутність інтересу.

Дані по потоках підкреслюють, що попит на ETF не був рівномірним.

Після чистих виходів у $398,8 мільйонів 8 січня і $250,0 мільйонів 9 січня, вхідні потоки відновилися нерівномірно, з $116,7 мільйонами 12 січня перед прискоренням у середині тижня.

Ця модель вказує на попит, викликаний сплесками, а не на безперервну хвилю розподілу, що збільшує ймовірність збереження цін у межах, поки гамма дилерів залишається позитивною.

Макроекономічний час додає ще один рівень до короткострокової ситуації

Засідання Федеральної резервної системи у січні закінчується 28 січня, згідно з календарем ФРС.

Ринки зосереджені на траєкторії ставок на 2026 рік у контексті розбіжних прогнозів від провідних банків і підвищеної уваги до сигналів монетарної політики.

Окремо, Федеральний резерв Нью-Йорка окреслив плани щодо понад $55 мільярдів у ліквідних операціях між серединою січня і серединою лютого.

Ці фактори важливі, оскільки режими з довгою гамою зазвичай пригнічують волатильність до моменту, коли їх порушують або тривала спрямована течія, або зовнішнє переоцінювання ризику.

Послідовні сесії великих вхідних потоків ETF у поєднанні з прийняттям споту вище за верхню межу поточного діапазону послаблять стабілізуючий ефект хеджування дилерів.

Навпаки, група виходів ETF або макроекономічний ризик-оф рух може збігтися з розпадом гами, відкриваючи нижчі рівні, де потоки хеджування змінюють напрямок.

Поки що баланс зберігається

Цінова поведінка Bitcoin відображає ринок, де структурні сили виконують більшу частину роботи, а попит на ETF тестує верхні межі діапазону, який продовжують підсилювати позиціонування в опціонах.

Наступний вирішальний рух може залежати від того, чи зміниться персистентність потоків або динаміка позиціонування першою.

Чи створить прорив стійкий тиск для подолання опціонного тиску, або ж він не підтвердить рух і ризикує повернутися до рівнів ліквідації навколо $91 000?