Шановні, сьогодні вночі відбудеться велика подія — о 23:00 буде оприлюднено остаточне рішення щодо законності тарифної політики Трампа. За останніми даними ринку, ймовірність поразки Трампа вже зросла до 72%, що безпосередньо впливає на можливість повернення понад 1300 мільярдів доларів вже стягнутих тарифів. Звучить як позитивна новина? Не поспішайте святкувати, ситуація набагато складніша, ніж минулого року.

Чому одна й та сама політика минулого року викликала кардинально різну реакцію ринку? Головне — змінився фундаментальний логічний підхід ринку. Минулого року, у цей період, тарифна політика Трампа підвищила очікування інфляції, ціни на сировинні товари зросли, а ризикові активи впали. Тоді, якщо б тарифи визнали незаконними, ринок сприйняв би це як зняття інфляційного тиску, і криптовалютний ринок однозначно отримав би вигоду.

Але зараз ситуація схожа на розгадування багаторівневої логічної головоломки. По-перше, процес повернення понад 1300 мільярдів доларів — це сама по собі складна і непередбачувана процедура. Об’єктом повернення є імпортери, а не безпосередньо ринок, тому ефект буде зовсім іншим. По-друге, конкретні правила повернення — хто має право на нього, скільки можна повернути, у які строки — наразі залишаються невизначеними.

Ще більш тривожно те, що Білий дім вже дав зрозуміти: навіть у разі поразки, адміністрація Трампа не зупиниться. Вони мають ще кілька козирів, наприклад, статтю 122 Торгового закону 1974 року — цю статтю раніше ніколи не активували, але якщо її застосують, то протягом 150 днів можна буде одразу ввести 15% тарифу. Це означає, що зовнішньо політичне зрушення може бути лише формальним, а насправді — продовження політики у новій юридичній формі.

Головний висновок — невизначеність у торговій політиці вже повністю закріплена. Незалежно від результату сьогоднішнього рішення, ринок стикається з постійними коливаннями політичної ситуації. У такій ситуації трейдерам і тримачам контрактів потрібно бути особливо обережними — така невизначеність здатна викликати сильні коливання, схожі на дні розгортання контрактів. Не слід діяти наосліп сьогодні вночі, важливо розуміти справжні наміри політики, а не керуватися окремими новинами.