Розподіл токенів CEX: скромні виділення формують динаміку ринку

Великі централізовані біржі розподіляють лише частину новостартових токенів, при цьому більшість проектів виділяють близько 5% через канали CEX — значно менше, ніж може свідчити загальна кількість пропозиції. Останній аналіз ринку показує, що стратегії лістингу токенів зазнали значних змін, відображаючи зростаючу обізнаність про динаміку ринку та ризики тиску на продаж.

Моделі розподілу токенів у різних рівнях проектів

Ринок криптовалют зібрав важливі дані щодо механізмів розподілу токенів на CEX. Дослідження показують, що нові токени зазвичай резервують 5% свого запасу для забезпечення ліквідності та кампаній airdrop під час запуску на CEX. Однак розміри розподілу значно варіюються залежно від зрілості проекту.

Проекти високої цінності з суттєвою повністю розведеною вартістю (FDV), як правило, більш обережні, виділяючи менше 1% токенів через централізовані біржі. Проекти середнього рівня застосовують інший підхід, пропонуючи більші обсяги для зміцнення стимулів користувачів і підвищення торгової активності. Деякі проекти навіть виділяють додаткові токени маркет-мейкерам через окремі угоди.

Ці розподіли не є комісіями, що залишаються на біржах — вони безпосередньо потрапляють у гаманці користувачів, програми ліквідності, ініціативи екосистеми або механізми винагород. Розподілені токени зазвичай використовуються для запускових пулів, community airdrop, діяльності з маркет-мейкінгу та рекламних кампаній у блокчейн-мережах, таких як BNB Chain, Ethereum і Solana.

Контекст ринку та зміни у прозорості

У 2025 році ландшафт токенів зазнав посиленої уваги до практик розподілу. З’явилися побоювання щодо потенційного тиску на продаж, коли проекти одночасно вводять надмірну кількість токенів. Це змусило основні платформи впровадити більш структуровані рамки лістингу, що відрізняють різні етапи ринку з прозорими критеріями та шляхами розвитку.

Проблеми довіри до ринку ускладнили ці процеси, оскільки більшість нових запусків токенів зазнали серйозних обвалів — деякі втратили 85% або більше своєї початкової вартості. Ці падіння торкнулися токенів як на централізованих, так і на децентралізованих платформах, що свідчить про ширше питання ринкового настрою, а не про проблеми конкретних бірж.

Різноманітні стратегії запуску

Сучасні проекти токенів дедалі частіше застосовують багатоканальні стратегії. Окрім лістингів на CEX, платформи DEX стали важливими майданчиками запуску, пропонуючи різні механізми визначення ціни. Однак децентралізовані майданчики також мають свої виклики, зокрема неконтрольовану динаміку продажів і участь великих холдерів та інсайдерів проектів.

Незважаючи на складні умови ринку, великі біржі підтримували активну підтримку кількох проектів токенів протягом 2025 року, забезпечуючи інфраструктуру ліквідності та ринкову експозицію. Ініціативи Launchpool і спеціальні програми освітлення дали змішані результати — деякі пропозиції принесли значний прибуток під час ранніх торгових сесій, інші — не виправдали очікувань.

Загалом, можна сказати, що розподіл токенів на біржах відображає ретельний баланс між забезпеченням ліквідності та стабільністю ринку, а розміри розподілу визначаються економікою проекту та реаліями ринку, а не перевагами біржі.