Реальна ситуація на ринку за великим голосом ФРС: чому політика щодо відсоткових ставок ще й досі "триматися на високому рівні"?

Останнім часом двоє ключових представників Федеральної резервної системи зробили низку заяв, що посилають чіткий сигнал — не очікуйте зниження ставок найближчим часом. Колишній міністр фінансів Полсон прямо сказав, що поточний рівень відсоткових ставок вже трохи вище нейтрального рівня, що фактично гальмує економіку. Текучий чиновник Шмідт висловився більш прямо: ставки мають залишатися на рівні, достатньому для постійного зниження економічної активності, щоб справді стримати інфляцію.

Три ключові показники, які потрібно розглянути уважно:

**Інфляція залишається головною загрозою** — хоча вона трохи знизилася, тиск залишається. Шмідт попередив, що занадто раннє зниження ставок може спричинити рецидив інфляції, і ринок все більше сумнівається, чи зможе ФРС утримати цільовий рівень інфляції в 2%.

**Ринок праці потребує "охолодження"** — це смілива позиція Шмідта: щоб запобігти повторному розгортанню інфляції, помірне охолодження ринку праці є навіть необхідним. Він чітко заявив, що подальше зниження ставок малоймовірне, щоб стимулювати компанії до активнішого найму.

**Економіка уповільнюється з глибших причин** — Шмідт вважає, що слабке зростання головним чином зумовлене структурними факторами, а не простим циклічним спадом. Це натякає, що політичні інструменти ФРС більш ефективні проти циклічної рецесії, але мають обмежений вплив на структурні проблеми.

**Основна логіка насправді дуже болюча**: ФРС обрала шлях "короткострокового болю заради довгострокової стабільності". Вони готові витримати уповільнення зростання і помірне коригування ринку праці, але не ризикувати повторним виходом інфляції з-під контролю. У короткостроковій перспективі не лише зниження ставок малоймовірне, а й політика може ще більше посилитися. Це безпосередньо впливає на ліквідність у криптоактивах — за високих відсоткових ставок привабливість ризикових активів зменшується.