【Витік понад 1 мільярд доларів з ETF криптоактивів, але Біткоїн наближається до 90 000 доларів? Яка прихована сила підтримує ринок】

ビットコイン（BTC）は依然として強い抵抗力を見せている。12月30日にCoinbase USで8万9340ドルまで上昇し、8万6000ドル台半ばでの押し目買いを繰り返しながら、2026年を前に9万ドル突破への期待が高まっている。

一方で、米国の暗号資産ETFからは12月だけで約18億8600万ドルもの巨額資金が流出。直近8日間（12月18日～30日）だけで約11億2990万ドルが引き上げられており、年末の税務戦略に伴うポートフォリオ調整の波が押し寄せている状況だ。

ETF流出という逆風を押し返す買い手の正体

通常であれば、ETFからのこれほど大規模な資金流出は価格を大きく押し下げるはずだ。だが現実は異なる。その理由は、市場内部での資金ローテーションにある。

データが示すところによると、投資家はリスク回避局面でアルトコインからビットコインへと資金を急速に移動させている。ビットコインドミナンスは11月26日の58.50％から執筆時点では59.66％まで上昇。暗号資産市場全体に占めるビットコインの時価総額割合が着実に高まっており、年末特有の流動性低下期にはより堅牢な資産への資金集中が顕著になっている。

12月後半を通じて、8万6000ドル台半ばでは繰り返し買いが確認されてきた。これは単なる偶然ではなく、機関投資家から個人トレーダーまでが一貫して下値を支えようとしている証拠である。

現物主導の上昇がもたらす持続性

デリバティブ市場の分析からも、今回の価格反発の性質が浮き彫りになる。Coinglass のデータによると、12月30日時点で取引高は30.59％減の663億4000万ドルに低下し、建玉も1.85％減の566億ドルとなった。オプション取引高も35.46％減の22億4000万ドルに落ち込んでいる。

これは投機的な過剰レバレッジが淘汰される過程を示しており、むしろ市場の健全化を意味する。ロング／ショート比率は0.99とほぼ中立水準に戻り、数日間続いた弱気優勢のポジションが解消されたことを示唆している。

重要な点は、取引高が急減する一方で建玉の減少が限定的であることだ。これは新たな過剰レバレッジが積み上がっていない、つまり現物需要が価格上昇を牽引していることの証左となる。レバレッジ主導の上昇は資金調達環境の変化で急反転しやすいが、現物主導でじりじりと上昇する局面は持続性が高い。特にビットコインドミナンスが上昇している環境では、その傾向が一層強まる。

2026年を前にした転換点

価格が8万8000ドル台半ばを維持し、9万ドルを明確に突破すれば、2026年を控えた投資家心理に大きな変化が起きるだろう。ポジション見直しの圧力が高まり、様子見を続けていた資金が市場に流入する局面も想定される。

ただし、暗号資産ETFからの資金流出は依然として重大なリスク要因だ。12月26日の単日最大流出に続く追加的な大規模流出が起これば、9万ドル上抜けの試みが妨げられる可能性も残っている。年末の税務ポジション調整の波が完全に引くまでは、市場の不確実性は払拭されない状況が続きそうだ。