携程前三季赚了290亿人民币，

результат був підданий розслідуванню за антиконкурентні дії, ціна акцій на відкритті впала на 14%.

Державна адміністрація ринків повідомила, що вони створили «помічника з ціноутворення»,
який таємно змінював ціни на бекенді без відома готельних партнерів,
це називається зловживанням домінуючим становищем на ринку.

Крім того, до Кайуня і Тонгчена, які разом займають 60% ринку,
навіть конкурент Тонгчень є великим акціонером з часткою 24%,
що це взагалі означає?
Біржа оцінює можливий штраф у межах від 5 до 50 мільярдів.

Що ж зробила Ctrip неправильно?
Правда в тому, що вона потрапила у «успішну пастку» китайських підприємств.
Десять років тому уряд закликав вас до масштабного зростання,
злиття та поглинання підтримувалися політикою,
а тепер ті ж самі методи стали доказом монополії.

Заробляти великі гроші стало проблемою, високий прибуток — це вже експлуатація.
Ось і вся сором’язливість соціалістичної ринкової економіки:
вам потрібно звітувати перед акціонерами про прибутковість,
але водночас не можна заробляти занадто багато,
інакше політична ситуація стане незручною.

Той «помічник з ціноутворення» — це насправді алгоритм динамічного ціноутворення,
у Кремнієвій долині його називають бізнес-інновацією,
а в материковому Китаї — інструментом «зловживання правом на ціноутворення».
Техніка не змінилася,
змінився лише той, хто визначає правила.

Пам’ятаєте, що Alibaba у 2021 році була оштрафована на 182 мільярди через «двохвибір»,
що становило 4% від її річного обороту? А скільки штрафу отримала Ctrip?
Цифри не мають значення,
важливо, що підприємці усвідомили жорстоку реальність:
дотримання закону вже не гарантує безпеку,

оскільки інтерпретація правил залежить від політичного клімату.
Ринок реагує найчесніше — оцінка китайських компаній довго знижується,

по суті, це оплата за цю невизначеність.
Коли «зростати» і «не бути занадто великим» стають одночасними вимогами,
це взагалі нерозв’язна задача.