Проект цифрового євро Європи стикається з критичним періодом у зв'язку з появою політичної згоди

Європейський центральний банк просуває свою ініціативу цифрового євро через свідому фазу підготовки, розробляючи технічні специфікації та операційні рамки, які визначать, чи стане ця CBDC життєздатною публічною платіжною інфраструктурою. Одночасно коаліція з сімдесяти економістів та академічних політиків опублікувала відкритого листа, у якому закликає членів Європейського парламенту зосередитися на публічному інтересі цифрового євро, визначаючи валюту як важливий елемент фінансової незалежності Європи та стійкості платіжної системи.

Технічне та стратегічне бачення ЄЦБ

Підхід Європейського центрального банку до розробки цього цифрового платіжного інструменту зосереджений на балансуванні трьох конкуренційних цілей: збереженні ролі комерційних банків у роздрібній фінансовій системі, забезпеченні операційної стабільності та захисті приватності користувачів. Наразі центральний банк розробляє комплексні правила та технічні стандарти для того, що стане панєвропейським цифровим засобом платежу, випущеним Європейською системою.

Технічна оцінка, підготовлена ЄЦБ, розглядала сценарії, де ліміти на володіння окремими сумами встановлювалися на рівні 3 000 євро, і дійшла висновку, що такі обмеження не спричинять ризиків фінансової стабільності навіть за несприятливих економічних умов. Запропонована CBDC матиме функціональність, схожу на готівку, включаючи можливість офлайн-транзакцій, при цьому впроваджуючи заходи проти відмивання грошей та зберігаючи очікування щодо приватності споживачів.

Член Виконавчої ради ЄЦБ Філіп Лейн нещодавно підкреслив, що проект цифрового євро має на меті підтримувати баланс між стимулюванням платіжних інновацій і захистом традиційної ролі банків як посередників у ширшій фінансовій екосистемі.

Аргументи економістів за публічний монетарний суверенітет

Відкритий лист — авторство якого належить особам, зокрема колишнім керівникам Європейського банку реконструкції та розвитку та видатному французькому економісту Томасу Пікетті — подає цифровий євро як важливий публічний товар. Ці політичні голоси попереджають, що без надійної, публічно контрольованої опції громадяни та торговці Європи стикаються з зростаючою залежністю від приватних платіжних мереж та іноземних технологічних платформ, що працюють поза регуляторним каркасом.

Підписанти наголошують, що затримка або розмивання ініціативи цифрового євро може підривати автономію платіжної системи Європи, особливо під час періодів фінансового стресу, коли залежність від неєвропейських платіжних гігантів створює системну вразливість.

Скептицизм банківського сектору та виклики впровадження

Комерційні банки висловили занепокоєння щодо потенційної дезінтермедіації депозитів, витрат на інтеграцію з новою платіжною інфраструктурою та невизначеності щодо рівня прийняття споживачами. Фінансові аналітики BNP Paribas зазначають, що вплив на прибутковість банків залежить критично від того, як будуть структуровані ліміти на володіння та ступінчасті відсоткові ставки.

Дослідження споживачів показують, що громадська підтримка цифрового євро значною мірою залежить від надійних гарантій приватності. Без сильних механізмів захисту даних широке впровадження може стикнутися з труднощами, незважаючи на потенційні операційні переваги валюти.

Європейський центральний банк відповів на політичні запитання, посилаючись на кілька технічних досліджень, що аналізують, як цифрова CBDC інтегрується з існуючими платіжними екосистемами, а також окремо оцінюючи витрати на впровадження для банківського сектору зони євро та механізми захисту приватності.