Bitcoin повільно виходить з рук довгострокових інвесторів: що відбувається?

Виникнення “Bleed” — повільне витікання ринку

Bleed — що це? Це ідеальний опис стану, через який проходить Bitcoin. Замість масштабної паніки продажів, потік продажів зараз нагадує постійний, контрольований потік, що поступово зменшується. Хоча мають сильну підтримку ETF, компаній та організацій, ціна BTC все одно зазнає тиску з боку найстійкішої групи на ринку: довгострокових інвесторів, які тримають Bitcoin вже давно (LTHs).

Кріс Куіпер, віце-президент з досліджень у Fidelity Digital Assets, пояснює цей феномен за допомогою конкретних даних. За статистикою, рівень Bitcoin, що не активний протягом щонайменше року, повільно зменшується — ознака того, що довгострокові гравці поступово виходять з ринку.

Чому довгострокові інвестори продають зараз?

Існує кілька причин для такої поведінки. По-перше, це розчарування. Останнім часом Bitcoin працює слабкіше за золото та S&P 500. Багато очікували сильного сезонного зростання у жовтні та листопаді, але в підсумку залишилися розчарованими.

По-друге, врахування податкових аспектів наприкінці року та коригування портфеля. Наприкінці року інвестори мають мотивацію зафіксувати прибутки через фінансові розрахунки.

По-третє, психологічна втома. Ринок вже довго коливається навколо рівня $100,000, що змушує тримачів втрачати терпіння.

Підтверджуючі дані: поточний цикл відрізняється від попередніх

Аналітик CryptoQuant Хуліо Морайо порівняв рівень виведення Bitcoin у різних циклах:

• 2017-2018: зменшення на 20 відсотків
• 2021: зменшення на 10 відсотків
• 2024-2025: зменшення на 10 відсотків

Головна різниця — швидкість. Замість хаотичного продажу, цей цикл проявляється у стабільному, контрольованому потоці. Це і є “bleed” — повільне витікання, а не різкий кровотеч.

Плюси: диверсифікація портфеля

Хоча ціна залишається слабкою, Куіпер підкреслює важливий позитивний момент: кореляція Bitcoin із золотом продовжує знижуватися. Це дуже важливо для організаційних інвесторів.

Актив має цінність лише тоді, коли його рух відрізняється від уже існуючих у портфелі. Якщо Bitcoin рухається так само, як золото, організації можуть просто копіювати, збільшуючи леверидж у інших сферах. Але коли Bitcoin працює незалежніше, він забезпечує справжню диверсифікацію — і саме тому організаційні інвестори мають мотивацію довгострокового розподілу капіталу.

Поточна картина

Зі ціною Bitcoin на рівні $95.56K, що знизилася на 1.74% за останні 24 години, ринок продовжує балансувати між тиском продажів від LTHs та підтримкою з боку нових інвесторів. Це повільне витікання, хоча й свідчить про терпіння ринку, також сигналізує, що поточний цикл слідує певній історичній моделі — лише з іншим темпом.