Розуміння коротких позицій у криптовалюті: понад основи

Коли більшість трейдерів говорять про заробіток у криптовалюті, перша думка — купити дешево і продати дорого. Але що, якщо ви бачите монету або токен, що торгується за ціну, яку вважаєте завищеною? Що, якщо ви переконані, що вона ось-ось обвалиться? Саме тут на допомогу приходить короткий продаж криптовалют — спосіб отримати прибуток, коли активи рухаються вниз, а не вгору.

Короткий продаж може здаватися контрінтуїтивним, але він становить мільярди доларів щорічного обсягу торгів у глобальних ринках. Головне — розуміти, як це працює, і, що важливіше, як управляти ризиками, що з цим пов’язані.

Основна концепція: як насправді працює короткий продаж

У своїй суті короткий продаж або короткий лонг — це ставка проти активу. На відміну від традиційного утримання (так званого “лонгу”), коли ви купуєте і чекаєте зростання, короткі продавці позичає кошти з торгової платформи, щоб продати актив за поточною ціною. Мета? Пізніше викупити його за нижчою ціною і заробити різницю.

Ось конкретний приклад: уявімо, Ethereum торгується за $2,500 за монету. Ви вважаєте, що він переоцінений і очікуєте корекцію. Ви позичаєте ETH у брокера і продаєте його за поточною ринковою ціною. Через кілька тижнів ваша гіпотеза підтверджується — ETH падає до $2,100. Тепер ви викупляєте позичений ETH, повертаєте його брокеру і залишаєте собі прибуток у $400 за монету (до врахування комісій і відсотків).

Трейдери називають це “медвежою” стратегією, бо ви ставите на падіння цін. Протилежне — купівля і утримання для отримання прибутку — називається “бичачим” підходом.

Три шляхи короткого продажу цифрових активів

Не всі методи короткого продажу працюють однаково. Ось основні підходи, які використовують трейдери:

Маржинальна торгівля: традиційний метод

Це найпростіший спосіб. Ви позичаєте криптовалюту з торгової платформи, одразу її продаєте і чекаєте зниження ціни, щоб викупити її за зниженою ціною.

Уявіть, що ви позичаєте автомобіль, продаєте його і потім купуєте дешевше. Але з крипто — ви також платите відсотки за позичені кошти.

Математика: продаєте Bitcoin за $18,000, позичаєте його. Якщо ціна падає до $15,000, ви викупляєте і повертаєте позику, залишаючи собі різницю у $3,000 (мінус комісії та відсотки). Але якщо Bitcoin зросте до $22,000, ваші збитки зростають — і, на відміну від утримання, де максимум — це 100% збитків, короткий продаж на маржині може теоретично призвести до втрат, що перевищують початковий внесок.

Багато платформ пропонують маржинальну торгівлю, але кожна має свої комісії та мінімальні вимоги до рахунку. Завжди читайте умови перед відкриттям маржинальної позиції.

Ф’ючерсні контракти: кредит без володіння активом

Ф’ючерси — це угоди, за якими ви ставите на майбутні цінові рухи без фактичного володіння активом. Замість позичання і продажу реальних монет ви торгуєте контрактами на ціну.

Приклад: Bitcoin зараз коштує $20,000. Ви продаєте ф’ючерсний контракт, що прогнозує його ціну в $22,000 до кінця наступного місяця. Якщо Bitcoin залишиться нижче $22,000 до закінчення контракту, ви зберігаєте прибуток. Якщо ж ціна підніметься вище — зазнаєте збитків.

Деякі платформи пропонують безстрокові ф’ючерси — контракти без дати закінчення. Вони використовують динамічні системи комісій, щоб регулювати стимулювання залежно від ринкових умов, надаючи трейдерам більшу гнучкість, ніж традиційні ф’ючерси з обмеженим терміном.

Контракти на різницю (CFDs): альтернатива over-the-counter

CFDs працюють подібно до ф’ючерсів, але торгуються поза біржею через OTC-сервіси. Ви фактично ставите на цінові зміни без централізованої біржі.

Плюс? Більша гнучкість у визначенні умов торгівлі. Мінус? OTC-торгівля менш регульована і прозора, ніж ф’ючерси, і в деяких юрисдикціях (наприклад, у США) існують обмеження на CFDs. Завжди перевіряйте місцеве законодавство перед початком.

Чому трейдери коротять: переваги понад прибуток

Основна перевага: ви заробляєте під час ринкових падінь, коли більшість інвесторів втрачає гроші.

Другорядна перевага: хеджування. Якщо у вас довгий портфель Bitcoin і ви очікуєте короткострокове падіння, ви можете відкрити коротку позицію, щоб компенсувати паперові збитки. Наприклад, якщо ваші 10 BTC зменшуються на $5,000 за монету, коротка позиція отримує ту саму суму — і зменшує середню вартість вашого портфеля.

Ризик, про який ніхто не любить говорити

Тут короткий продаж стає небезпечним: на будь-який актив немає обмеження ціни.

У довгострокового інвестора найгірший сценарій — його активи зникають у нуль, тобто 100% збитків. У короткого продавця теоретично можуть бути необмежені втрати. Якщо монета, яку ви коротите, утричі або у чотири рази зросте у ціні, ваші збитки можуть перевищити початковий капітал.

Ризик short squeeze: коли багато трейдерів одночасно коротять один актив, швидке зростання ціни може викликати панічний викуп. Сотні або тисячі коротких продавців починають закривати позиції, створюючи попит і підштовхуючи ціну ще вище. Цикл посилює збитки для всіх, хто коротить цей актив.

Комісійний тягар: кожен день утримання короткої позиції — це сплата відсотків за позичені кошти і торгових комісій. Ці витрати зменшують прибуток, особливо при тривалому утриманні.

Як захистити свої короткі позиції

Якщо ви переконані, що короткий продаж — це ваше, застосуйте ці заходи безпеки:

Встановіть автоматичні стоп-лоси: це попередньо запрограмовані ордери, що автоматично закривають вашу позицію при досягненні певної ціни, обмежуючи збитки. Якщо ви коротите Bitcoin за $20,000, поставте стоп-лос на купівлю за $23,000, щоб обмежити збитки до $3,000 за монету. Багато платформ мають цю функцію.

Використовуйте технічний аналіз: графічні моделі, ковзні середні і рівні підтримки/опору допомагають визначити оптимальні точки входу і виходу. Хоча технічний аналіз не дає гарантій, він підвищує впевненість у часі входу і виходу.

Перевіряйте рівень коротких позицій: дивіться, який відсоток трейдерів коротить конкретний актив. Високий рівень коротких (наприклад, понад 20%) підвищує волатильність і ймовірність short squeeze. Уникайте коротких позицій на активи з екстремальним рівнем коротких, якщо не готові до волатильності.

Починайте з малого: перша коротка позиція — це 10-20% від звичайної суми торгів. Це обмежує ризики і допомагає навчитися механіці.

Чи підходить вам короткий продаж криптовалют?

Короткий продаж криптовалют вимагає переконаності, управління ризиками і емоційної дисципліни. Це більш небезпечний спосіб, ніж довгі позиції, але при правильному підході — також і прибутковий. Перед першим коротким продажем потрібно чітко розуміти, чому актив переоцінений, мати визначену стратегію виходу (ціль прибутку і стоп-лосс), і мати психологічну готовність приймати збитки, якщо ви помилилися.

Ті трейдери, які заробляють на коротких продажах, не гоняться за короткими squeeze або ставками на чорних лебедів. Вони використовують технічний аналіз, керують розміром позицій і знають, коли визнати, що їхня гіпотеза була неправильною.