Січневий зниження відсоткових ставок цілком зруйнувалося. Останні дані перед очима: кількість первинних заяв на допомогу по безробіттю знизилася до 198 000, значно менше за очікування ринку в 215 000, рівень безробіття також знижується. В результаті трейдери колективно змінили свою думку: ймовірність зниження ставок у січні зменшилася до 5%, 95% учасників ринку ставлять на збереження поточних ставок. Ті, хто раніше робив ставку на зниження у квітні, тепер перенесли свої ставки на червень.

Офіційні особи Федеральної резервної системи останнім часом висловлюють все більш яструбині сигнали. Президент Федерального резерву Атланти Бостік закликав не поспішати з зниженням ставок, голова Федерального резерву Чикаго Гурскі більш прямо — боротьба з інфляцією до 2% є головним пріоритетом, а голова Федерального резерву Канзас-Сіті Шмідт взагалі виступає проти подальшого зниження ставок. Спільний тон цих висловлювань свідчить про одне: економіка виявилася більш стійкою, ніж очікувалося, і Федеральна резервна система не планує швидко змінювати свою політику.

Як дивляться на це інституції? Goldman Sachs прогнозує зниження на 25 базисних пунктів у червні та вересні, а до кінця року основна інфляція може наблизитися до цільового рівня в 2%. Але є й попередження: якщо політика залишиться надто м’якою, може повторитися трагедія двохразової інфляції 70-х років. Ринок вже реагує — курс долара зменшується, золото та срібло після зростання починають тиснути вниз, ті ризикові активи, що трималися на очікуванні зниження ставок, починають панікувати.

Для криптовалютного світу це дуже важливо. Історія показує, що при зміні політики Федеральної резервної системи біткоїн може за один день впасти на 17%, знищивши понад 1,64 мільйона позицій. Зараз ситуація така, що високі відсоткові ставки більш стабільні, ніж очікувалося, і вікно для пом’якшення ліквідності відкладається. Криптовалютний ринок має витримати ще деякий час під тиском високих ставок, і волатильність точно не мине.

Питання в тому: чи справді у червні ми побачимо зниження ставок від Федеральної резервної системи? Чи залишимося при нинішньому статус-кво? Чи зможе біткоїн витримати цю довгу боротьбу з високими ставками? Якщо ризик повторної інфляції справді з’явиться, чи стануть криптоактиви новим засобом захисту? Це все питання, за якими потрібно стежити далі.