Розуміння взаємозамінних та невзаємозамінних токенів: Посібник трейдера

Криптовалютний ринок постійно дивує інвесторів. Проекти, які сьогодні здаються безперспективними, можуть через роки принести величезні доходи. Розглянемо шлях невзаємозамінних токенів (NFT): Кевін Маккой та Аніл Даш створили перший NFT ще у 2014 році, але цей клас активів залишався маловідомим до 2017 року. До 2021 року NFT вибухнули, обсяг торгів зріс на 21 000% і досяг 17 мільярдів доларів у річних продажах. Це явище викликало широкий інтерес до розуміння того, що робить NFT унікальними порівняно з традиційними взаємозамінними токенами.

Хоча концепції взаємозамінності та невзаємозамінності виходять за межі крипто, вони мають критичне значення у сфері цифрових активів. Кожен трейдер повинен розуміти ці відмінності, щоб приймати обґрунтовані рішення щодо придбання активів.

Розкодування взаємозамінності: основа легкого трейдингу

Взаємозамінність означає, наскільки легко актив може бути обміняний на 1-у одиницю за прозорою ціною. Простими словами, взаємозамінний актив — це обмінний актив, кожна його одиниця однакова з іншою.

Розглянемо фіатні валюти: долар США, японська йена та євро — всі вони взаємозамінні. Один долар має таку ж цінність, як і будь-який інший долар, що робить обміни безпроблемними. Фіатні валюти також мають подільність — їх можна розділити на менші номінали, наприклад, центи, що підвищує гнучкість транзакцій.

На відміну від цього, невзаємозамінні активи не мають стандартизованої ринкової ціни, оскільки кожна одиниця є унікальною. Це ідеально ілюструє картина з картиною Рембрандта. Хоча такі шедеври коштують значних сум, їх точна вартість залишається суб’єктивною. Експертні оцінювачі дають приблизні оцінки, але остаточна ціна залежить від того, скільки готові заплатити покупці. Крім того, фізичні твори мистецтва не можна поділити — продавець має продати цілий об’єкт або зберегти його цілком.

Нерухомість, вінтажні автомобілі та рідкісні літературні твори мають схожі характеристики як невзаємозамінні активи.

Взаємозамінні криптовалюти: основа криптотрейдингу

Щоб криптовалюта кваліфікувалася як взаємозамінна, вона повинна відповідати двом умовам: бути обмінною на 1-у одиницю та мати подільність на менші частини.

Трейдери безперешкодно працюють з взаємозамінними криптообмінами. Оскільки взаємозамінні активи залишаються ідентичними, кожна одиниця Bitcoin має таку ж ринкову цінність, як і будь-яка інша. Те саме стосується всіх взаємозамінних криптовалют.

Ці цифрові активи поділяються на дві категорії: монети та токени. Монети працюють на незалежних блокчейнах, тоді як токени створюються на базі існуючих блокчейнів за допомогою смарт-контрактів — самовиконуваних угод, закодованих у мережі.

Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), USD Coin (USDC) та Dogecoin (DOGE) — яскраві приклади взаємозамінних криптовалют.

Невзаємозамінні токени: цифрова рідкість переосмислена

Невзаємозамінні токени (NFT) мають характеристики фізичних колекційних предметів — торгових карт, мистецтва, меморабілії. Головна особливість: кожен NFT має унікальну підтверджену адресу у публічному блокчейні, зазвичай пов’язану з цифровим зображенням, відео або медіафайлом.

Коли творці створюють NFT на Solana або подібних блокчейнах, вони генерують унікальний віртуальний ідентифікатор, що фіксує права власності. Ця унікальна адреса робить кожен NFT незамінним і неділиним — його не можна розділити на менші частини.

На відміну від взаємозамінних токенів на централізованих біржах, NFT потребують спеціалізованих маркетплейсів для торгівлі. Продавці виставляють цифрові колекційні предмети за фіксованими цінами або через аукціони, подібно до онлайн-аукціонів. Покупці можуть вести переговори щодо знижок, але остаточна ціна залишається дуже суб’єктивною — визначається цінністю, яку кожен покупець надає.

Зверніть увагу: покупці NFT зазвичай не отримують права інтелектуальної власності на цифровий контент, що лежить в основі.

Застосування NFT охоплює різні формати цифрових медіа. Найвідоміші колекції — це анімовані профільні зображення (PFP), наприклад, аватари з відомих проектів. NFT також використовуються для віртуальної нерухомості у ігрових світах, ексклюзивних аудіозаписів та відеоконтенту з індустрії розваг.

Основні відмінності: взаємозамінні vs невзаємозамінні активи

Трейдери оцінюють чотири ключові аспекти при класифікації активів:

Унікальність: невзаємозамінні активи мають унікальні характеристики, кожен з них має свою унікальну адресу у блокчейні, що позначає власність і рідкість. Взаємозамінні криптовалюти не мають таких маркерів — всі одиниці однакові за ринковою вартістю.

Практичне застосування: взаємозамінні активи переважно використовуються як засіб обміну. Невзаємозамінні активи підтримують різноманітні сценарії: художнє визнання, ексклюзивний доступ, утилітарні функції та інше.

Подільність: взаємозамінні активи легко дробляться на мікроодиниці — наприклад, центи для доларів або сатоші (0.00000001 BTC) для Bitcoin. Невзаємозамінні активи залишаються цілими — їх не можна поділити.

Механізми ціноутворення: вартість взаємозамінних активів визначається прозоро на публічних ринках за стандартними ставками. Ціноутворення невзаємозамінних активів базується на здогадах, аукціонах і приватних переговорах, а не на публічних біржах.

Напіввзаємозамінні активи: гібридна категорія

Існує третя класифікація: напіввзаємозамінні активи поєднують риси обох категорій. Зазвичай, часові елементи — наприклад, терміни дії — перетворюють взаємозамінні об’єкти у невзаємозамінні.

Приклад — квитки на концерт. Перед виступом вони обмінюються за 1-у на 1-у ставку (взаємозамінні). Після завершення події вони стають невзаємозамінною пам’яткою без стандартної оцінки.

Напіввзаємозамінні криптотокени менш поширені, ніж їхні взаємозамінні та невзаємозамінні аналоги, але розробники продовжують експериментувати. Наприклад, ресторан може видавати взаємозамінні знижкові токени для учасників програми лояльності. Після їх використання ці токени можуть перетворитися на NFT, щоб запобігти дублюванню.

Колірні монети: взаємозамінні активи з унікальними маркерами

У 2012 році Мені Розенфельд з Ізраїльського фонду Bitcoin представив колірні монети — взаємозамінні криптовалюти з унікальними кодовими маркерами для розрізнення.

Розробник міг додати унікальні метадані до невеликих кількостей Bitcoin, що позначають членство в клубі або VIP-доступ. Учасники депонують ці марковані монети у визначені гаманці для отримання привілеїв.

Хоча колірні монети мають спеціальні метадані та застосування, що не пов’язані з грошима — і superficially схожі на NFT — вони залишаються взаємозамінними. Трейдер, що тримає колірний Bitcoin, не відчуває труднощів при торгівлі на криптобіржах; актив обмінюється за стандартною ставкою 1-у на 1-у, як звичайний Bitcoin.

Висновок

Розуміння різниці між взаємозамінними токенами та невзаємозамінними токенами дає трейдерам можливість стратегічно оцінювати активи. Взаємозамінні токени пропонують простоту, прозорість і подільність, що ідеально підходять для функцій засобу обміну. Невзаємозамінні токени забезпечують унікальне володіння, колекціонування та різноманітні застосування поза межами грошових операцій.

З розвитком криптоекосистеми обидва класи активів, ймовірно, розширюватимуть свої сфери застосування та популярність, тому базові знання стають дедалі ціннішими для учасників ринку.