Як Bitmine змінює структуру влади в Ethereum – спірна ставка Тома Лі

Криптовалютний ландшафт зазнав значних змін, оскільки одна публічно торгова компанія активно переорієнтувалася як найбільший інституційний власник Ethereum. З 4,14 мільйона ETH вартістю приблизно 13,68 мільярдів доларів ця структура тепер контролює 3,43% всієї мережі – концентрація, яка конкурує з деякими з найвпливовіших гравців у цій сфері.

Прискорення накопичення

Том Лі, рушійна сила цієї стратегії, нещодавно розкрив агресивні схеми купівлі, що свідчать про відсутність сповільнення. Компанія придбала майже 33 000 ETH лише за минулий тиждень, зміцнюючи свою позицію як те, що Лі називає «найбільшим у світі покупцем нових ETH». Це не пасивне інвестування – це методичне, цілеспрямоване накопичення.

Масштаб стає яснішим при розгляді стейкінгової позиції: наразі 659 219 ETH знаходиться у стейкінговій інфраструктурі, генеруючи доходи та забезпечуючи безпеку мережі. Недавнє додавання 118 944 ETH до стейкінгових позицій ще більше демонструє, як компанія рухається від простого формування казначейства до активної участі у мережі.

Мрії про інфраструктуру набирають форми

Що відрізняє цей підхід від типових інституційних криптоволодінь – це амбіції щодо інфраструктури. Компанія будує “Мережу валідаторів Made in America” (MAVAN) – проект, створений для забезпечення, за словами керівників, “найкращої у класі” стейкінгової інфраструктури. Запланований до запуску на початку 2026 року, MAVAN є обдуманим поворотом: від інвестора до основи валідаторів.

Щоб підтримати цей розширення, акціонерам пропонується затвердити збільшення дозволених акцій 15 січня – крок, який свідчить про довіру до короткострокових потреб у капіталі та потенціалу зростання.

Реакція ринку та конкурентна позиція

Рух ціни Ethereum до $3,31K відображає широку динаміку ринку, хоча акції компанії зросли на 2,91% до $33,35, що свідчить про схвалення інвесторами тези про накопичення. Однак справжнє порівняння не з щоденними коливаннями ETH – а з тим, як інша компанія створила Bitcoin-запаси для поколіннєвого багатства.

Так само, як MicroStrategy перетворила спадщину програмного забезпечення у Bitcoin-замінник, ця стратегія відображає перевірену інституційну тактику. Різниця в тому, що Bitmine реалізує це на рівні інфраструктури Ethereum, а не просто тримає актив.

Модель суверенного фонду багатства

Що відрізняє цю стратегію від попередніх володінь ETH – це філософський підхід. Замість торгівлі для отримання альфи або пошуку можливостей фермерства доходів, казначейство нагадує суверенний фонд – терплячий капітал із довгостроковою структурною позицією. З загальним обсягом у 14,2 мільярда доларів ця компанія тепер більше схожа на квазі-публічний фонд ETH, ніж на традиційну майнингову операцію.

Амбіції щодо мережі валідаторів натякають на наступний етап: перехід від пасивного власника до активного учасника у консенсусному шарі Ethereum. Якщо MAVAN успішно запуститься, ця компанія не просто триматиме ETH – вона матиме критичну інфраструктуру, яка визначає, як працює мережа.

Це злиття піднімає глибокі питання щодо децентралізації та концентрації, але з точки зору ринку це сигналізує про глибоку інституційну впевненість у подальшій актуальності Ethereum у криптовалютній екосистемі.