Переход Ethereum: від спекуляцій до продуктивного активу

Джерело: TheCryptoUpdates Оригінальна назва: Оригінальне посилання:

Поточна позиція Ethereum

Ethereum наразі перебуває у дещо дивній ситуації. Фундаментальні показники мережі здаються зміцнюються, зростає кількість реальних застосувань і токенізація активів стає все більш поширеною. Однак, якщо подивитися на капітальні потоки та цінову динаміку, видно помітну нерішучість на ринку.

ETH останнім часом торгується приблизно біля $3,300, що трохи вище, ніж на початку цього місяця, але він все ще застряг у тій самій моделі, яка формувалася з листопада. Один інвестор зазначив, що такий тип цінової динаміки зазвичай означає, що тиск наростає і незабаром очікується рух. Але чесно кажучи, ніхто не впевнений, у якому напрямку цей рух відбудеться.

Поведінка інституцій та активність DeFi

Що цікаво, так це поведінка великих гравців. Кити Ethereum поступово зменшують свої позиції з середини грудня. Це не панічний продаж — швидше, вони зменшують свою експозицію. Це свідчить про те, що більші інвестори не особливо зацікавлені брати на себе ризик за поточними рівнями цін.

Потоки ETF розповідають схожу історію. Були кілька днів позитивних надходжень, але в цілому чисті потоки залишаються негативними. Інституції не повернулися до ETH у тому масштабі, як це було під час попередніх бичачих періодів.

Тим часом активність DeFi виглядає слабкішою, ніж раніше. Загальна заблокована вартість суттєво знизилася, що може означати, що капітал на ланцюгу або виходить, або просто залишається осторонь. Коли DeFi не активний, ETH зазвичай важко підтримувати стабільний зростаючий імпульс.

Перехід до продуктивних активів

Тут ситуація стає ще цікавішою. Поки всі зосереджені на конкуренції шарів-1, Ethereum, здається, переходить від спекулятивного активу до чогось більш продуктивного. Відбувається зміщення у бік стратегій, що приносять дохід.

Інституційні казначейства рухаються далі простого утримання і вкладають капітал у комбіновані стейкінг і рестейкінг стратегії. Це вже не просто накопичення — це активне генерування доходу.

Одночасно ми бачимо практичні розробки, які можуть мати більше значення, ніж здається. Visa тестує виплати стабількоїнами безпосередньо на ланцюгу, а інфраструктура EIP-7702 нарешті запускається в роботу. Це усуває необхідність біометричної автентифікації через Face ID. Відстань у користувацькому досвіді, яка раніше стримувала ETH, можливо, починає закриватися.

Перспективи

Це виглядає як перехідний період для Ethereum. Мережа позиціонує себе як потенційно найнадійніша і найліквідніша на глобальній платформі децентралізованих фінансів. Але ринок ще не зовсім зрозумів цю історію.

ETH не є прямо бичачим, але й не викликає особливого довіри до негайного прориву. Ми перебуваємо у фазі «чекаємо підтвердження». Мабуть, зарано йти на всі або очікувати миттєвого зростання, але кроки вже зроблені.

Можливо, з огляду назад, цей період здаватиметься очевидним — момент, коли Ethereum перейшов від переважно спекулятивного активу до продуктивної, дохідної фінансової інфраструктури. Але наразі ринок, здається, чекає, спостерігаючи за зміцненням фундаментальних показників і нерішучими капітальними потоками, намагаючись зрозуміти, що переможе.