#数字资产市场动态 $FRAX

Криза американських облігацій та нова роль криптоактивів: системні ризики за боргом у 4 трильйони доларів

Комбінація економічної політики 2025 року перебудовує глобальний фінансовий ландшафт. Зменшення податків, тарифні обмеження та зниження ставок — здається, короткострокова стимуляція, але насправді це розриває величезну фінансову діру — дефіцит у 4 трильйони доларів за наступне десятиліття. Це не просто гра цифр, а стратегічна ставка, яка безпосередньо впливає на кредитну базу долара.

Наскільки серйозні наслідки політики? Постійне зниження податку на доходи фізичних осіб, зниження корпоративного податку до 15%, федеральний дефіцит за десять років — 4 трильйони доларів, щорічний дефіцит у 400 мільярдів. Скільки можна компенсувати за допомогою тарифів? Лише додатково 120 мільярдів доходів від тарифів, що значно менше за дефіцит. В результаті купівельна спроможність американських сімей щорічно зменшується на 1700 доларів, а ефект урізання витрат урядом — мінімальний.

Зниження ставок стало останньою рятівною соломинкою, але сама ця соломинка дуже гаряча. На федеральному рівні підвищують інфляцію і одночасно голосно кричать про зниження ставок, намагаючись зменшити навантаження на борги через зниження ставок по американських облігаціях. Навіть намагаються переосмислити незалежність центрального банку, тиснучи на ФРС. Але держоблігації США вже перетнули тривожний рівень, величезний дефіцит постійно руйнує кредитну базу долара як міжнародної резервної валюти. Moody’s та інші рейтингові агентства вже знизили кредитний рейтинг США, ідея дедоларизації прискорюється.

Цей витік системи дефіциту сприяє тонкому перетворенню. Уряд Трампа перейшов від критики до включення $BTC до національних стратегічних резервів, навіть намагається прив’язати стейблкоїн до долара та американських облігацій — шукає нові джерела фінансування та кредитне підтвердження. Криптоактиви поступово перетворюються з інструменту протидії доларовій системі у новий контейнер для перенесення надлишкової ліквідності долара. Водночас уряд активно підтримує AI та перебудову промислової політики, роблячи ставку на те, що темпи зростання економіки зможуть обігнати темпи зростання дефіциту.

Головне питання: коли США почнуть вважати себе надкорпорацією, а криптовалюти — фішкою у грі з дефіцитом, яким буде кінцевий результат цієї гри? Якщо економіка зростатиме швидше за дефіцит, доларова гегемонія може тимчасово стабілізуватися; якщо інфляція зросте, а борги зруйнуються, криза довіри до долара безпосередньо вибухне на ринку криптоактивів. $BTC і доларова система вже зараз мають тісний зв’язок, який важко розірвати.

Як ти вважаєш, який вплив матиме цей борг у 4 трильйони доларів на глобальний фінансовий порядок?