#稳定币应用 3.1万亿美元的市值，却比不上2009年從零開始的想象空間——這個對比很有意思。

Nick Tomaino的觀點戳到了關鍵：輕鬆賺錢時代確實結束了。風投割韭菜、Meme幣泡沫、代幣投機熱潮，這些快錢模式在2024年已經驗證過失效。但真正值得關注的信號是，去年首次出現了不依賴投機、純粹靠應用價值驅動的產品跑贏——Polymarket和穩定幣。

這說明了什麼？資金正在從投機層流向實用層。穩定幣的增長不再是概念炒作，而是切實的鏈上交易需求在增加。从鏈上數據看，穩定幣日均交易量、跨鏈橋接量、DeFi中的使用占比都在擴大，這是真金白銀的流動。

至於"可信中立性"只有BTC和ETH這個判斷，從投資角度理解就是：在機構信任度普遍下降的宏觀背景下，這兩個最難被單一主體操縱的資產反而成了稀缺品。剩下的賽道機會，確實要在應用端找——比如穩定幣的支付結算場景、交易對手風險管理等，這些才是實打實能落地的超額收益來源。

換句話說，2025年不是沒有機會，只是機會從買幣變成了用幣。