Цього тижня фінансовий показник ETF на BTC спотовий дійсно вражає. Хоча у п’ятницю спостерігався відтік у розмірі 3.94 мільярда доларів США за один день, протягом усього тижня він залишався позитивним, встановивши найсильніший тиждень з жовтня. Апетит інституцій відновлюється, тиск на великі гравці щодо продажу явно зменшується.

ETF як основний канал входу традиційних коштів у ринок криптовалют часто передбачає цінові рухи за кілька днів або навіть тижнів. Зараз кошти повертаються, одночасно з цим зменшується пропозиція BTC — наполовину зменшення видобутку, великі гравці не хочуть продавати, така диспропорція попиту і пропозиції сприяє зростанню цін.

Але чи означає це, що настає бичий тренд? Я вважаю, що не можна так однозначно. Ринок ніколи не залежить лише від одного фактора. Макроекономіка, політичний курс, раптові чорні лебеді — будь-який з них може змінити ситуацію. Дані про кошти ETF — лише частина цієї гри, потрібно враховувати й інші аспекти.

Ще один нюанс — інституційні кошти і роздрібні інвестори відрізняються: вони повільніші у вході і виході, не гоняться за миттєвими прибутками і не продають у паніці. Така стабільність безумовно корисна, але за це доводиться платити обмеженою здатністю до різких рухів. Тому цей тиждень із відскоком — позитивний сигнал, але далеко не ознака повороту.