Після засідання FOMC ви завжди можете почути два абсолютно протилежні тлумачення.

Одна частина каже "зниження ставок вже близько", інша — "ФРС все ще налаштована яструбино". Але ці розуміння насправді дуже поверхневі.

Цього разу справжня мета ФРС — не дати ринку чіткий напрямок, а як за кермом: не натискати газ до відмови, але й не різко гальмувати. Її основна стратегія — чотири слова: контроль темпу.

**Головне: ФРС ні підтверджує, ні категорично не заперечує можливість зниження ставок. А ринок? Вже вважає "зниження ставок у майбутньому" як робочий передумову для торгівлі.**

## Чому ринок вважає цю ситуацію більш яструбиною?

Говорячи просто, у нинішніх умовах, якщо ФРС не наполягатиме на тому, що "ми триматимемо високі ставки довго", перша реакція ринку — яструбина.

На цьому засіданні ФРС постійно говорила "дивимося на дані", але конкретний час зниження ставок так і не назвали. Так само не дали особливо жорстких попереджень щодо ризиків передчасного послаблення фінансових умов. Це фактично означає: ви можете раніше почати торгувати історією про зниження ставок, але я не гарантую, коли саме це станеться.

Прямо кажучи: мрії можна мати, але не чекайте, що вони швидко здійсняться.

## Чому ФРС досі натискає на гальма?

Причина досить проста. Інфляція справді починає спадати, але ще далека від цілі 2%. Ринок праці також охолоджується, але ще не до рівня "дуже погано". Загалом фінансовий ринок не демонструє великих потрясінь.

Інакше кажучи, зараз немає тиску "треба негайно знижувати ставки".

З іншого боку, якщо зараз послабити політику, ринок може занадто зрадіти і знову повернути проблему інфляції. Тому ФРС обрала найзапобіжніший шлях: ні прямо не обіцяє, ні категорично не заперечує. Це стан, у якому все ще підвішено. Очікування ринку, шлях ставок під керівництвом даних — все ще може змінитися.