Цей вікенд A-акції випустили чимало ключових сигналів, настрій ринку змінився з «божевільного бика» на «повільного бика», темпи явно сповільнилися. Після піку в понеділок почалося поступове охолодження, головною причиною є те, що національні фонди широкого ринку ETF за один тиждень продали активів на рекордну суму — до 2000 мільярдів юанів, що говорить про сильний тиск на ринок.

Щодо ротації секторів, гарячі гроші останнім часом зосереджені на комерційній космічній галузі, робототехніці та інтерфейсах мозок-комп’ютер. У секторі комерційної космічної галузі багато новин — China Academy of Space Technology завершила процес консультацій щодо виходу на біржу і перейшла до етапу приймання, п’ять компаній у цій галузі вже почали процес IPO. У напрямку робототехніки також не спостерігається спокою — на святковому шоу потрібно використати роботів-людиноподібних, Airbus уклав контракт на закупівлю таких роботів для виробництва на заводах. Щодо інтерфейсів мозок-комп’ютер, прогрес Neuralink ще швидший — перший випробовуваний повідомив, що оновлення інтерфейсу можливо без хірургічного втручання, ефект схожий на OTA-оновлення автомобілів.

Але за цим ринковим рухом ховається чимало ризиків. Спекуляції з боку короткострокових гравців, квантових фондів, інституцій та позикових коштів створили багато бульбашок — раніше концептуальні акції з безперервним ростом тепер масово падають до обмежень «день у день», ризики швидко реалізуються. До того ж наближається сезон звітів — Longi Green Energy прогнозує збитки до 60 мільярдів юанів, Tongwei прогнозує збитки від 90 до 100 мільярдів. Ці дані стануть важливими орієнтирами для подальших торгів.

Регулятори також посилають сигнали — думка CITIC Securities полягає в тому, що поточна політика демонструє рішучість стримувати спекуляції на теми, а вагомість показників починає зростати. Це означає, що простір для чисто концептуальної спекуляції звужується.

Наступного тижня ключовим буде питання, чи зможе ринок зупинити падіння і стабілізуватися. Якщо лідери падіння — комерційна космічна галузь і сфера AI — ще тримаються на великих рівнях падіння, відновлення буде обмеженим. Найпростіше, що потрібно ринку — це щоб ситуація більше не погіршувалася.