У вихідні я поглянув на рейтинг популярності основних аналітичних платформ — досить цікаво. Раніше активно обговорювалися концепції, пов’язані з бізнесом, але цього тижня вони різко втрачають популярність, натомість на передній план виходить повномасштабне відновлення ланцюжка напівпровідникової промисловості. Від дизайну чіпів до пакування і тестування, від матеріалів до обладнання — майже вся лінійка зростає на межі лімітів.

Найбільш очевидним явищем є кардинальна зміна у рейтингу популярності. Два тижні тому тут переважали компанії, пов’язані з комерційною космічною галуззю, а тепер? Трійка лідерів цілком зайнята напівпровідниковими активами — лідери у сфері пакування і тестування займають перше місце, за ними йдуть виробники матеріалів, а обладнання для електромереж також демонструє зростання. Ви можете відчути, що капітал швидко переключається між секторами, з однієї високої позиції концепції на інший сектор для покупки за низькою ціною.

Ще більш вражаючими є контрасти у поведінці акцій, пов’язаних з концепціями. Колись популярні компанії цього тижня різко втрачають популярність: одна з них навіть зазнала двох послідовних денних обмежень у зниженні, обсяг заявок на продаж склав 5,1 мільярда. Це не просто корекція — це масштабний відтік капіталу. Величезні суми, вкладені у високі ціни, тепер застрягли у глибокому мінусі, що створює типову ситуацію «багато продають — мало купують» — нових інвестицій або немає, або вони не бажають брати участь у цьому.

Чому так? Вся справа у циклі змін настроїв ринку. Концепція комерційної космічної галузі пройшла етап «від нуля до одного», і ефект заробітку поступово зменшується. Як тільки починається фіксація прибутків, виникає ризик «проколу» — різке падіння. Замість того, щоб триматися за старе, інвестори шукають нові гарячі теми. А напівпровідниковий ланцюжок саме став новим «приймачем» — цей сектор має фундаментальні підстави (спостерігається реальний попит), а також позитивні очікування з боку політики. Ще важливіше — попередні зростання були відносно малі, що дає капіталу багато можливостей для уявлень і прогнозів.

Від пам’ятних чіпів до обладнання для електромереж — кількість лімітів і їх щільність вражають. Це свідчить про те, що капітал не лише переміщується між секторами, а й шукає можливості у різних ланках ланцюжка. Якщо зв’язки достатньо тісні, навіть компанії з частковим залученням можуть підніматися у ціні. Це і є особливість тематичних акцій — коли один сектор починає зростати, вся ланцюг отримує вигоду.

Але потрібно враховувати і ризики. Таке скупчення лімітів у короткий термін свідчить про надмірне емоційне піднесення ринку. Основне питання на наступному тижні — чи зможе ця популярність триматися, і чи знайдуться сигнали стабілізації у комерційної космічної галузі, яка зараз падає. Якщо нових інвестицій не з’явиться, цей підйом напівпровідників може виявитися короткочасним — так само, як і концепція, яку він замінив.

Загалом, цей тиждень відображає поширену закономірність ринку: життєвий цикл концептуальної спекуляції дуже короткий, і капітал завжди шукає нову історію для заробітку. Ті, хто встигає за ритмом, заробляють і швидко йдуть, а ті, хто купують у піднесенні — зазнають втрат. Щоб уникнути другого, потрібно не лише правильно обрати сектор, а й визначити правильний момент для входу.