Після кількох років інвестицій у криптовалюту все більше переконуюся в одному закономірності — проєкти інфраструктури завжди недооцінюють на ринку, поки рівень застосування не почне активно зростати, і тоді їх переоцінюють заново. На мою думку, Walrus саме знаходиться в цій позиції.

Спершу про оцінку. Поточна повністю розведена оцінка WAL становить 7.93 мільярдів доларів США, і в контексті сегменту децентралізованого зберігання даних ця ціна насправді не є високою. Але ще важливіше те, що технічний дизайн Walrus явно орієнтований на епоху AI — зберігання та верифікація великих обсягів неструктурованих даних, що не передбачалося при розробці Filecoin і Arweave.

Структура розподілу токенів також досить цікава. Більше 60% отримала спільнота та екосистема, у команді та у інвесторів частка не така велика, і передбачені чіткі умови блокування. Резерви для спільноти будуть поступово розблоковуватися до березня 2033 року, що довгостроково сприяє стабільності проєкту.

Найбільше мене приваблює логіка захоплення вартості WAL. Користувачі платять за зберігання даних у WAL, з яких 0.5% знищується, що створює дефляційну модель. Щоденні витрати на зберігання наразі не дуже великі (за останній тиждень — всього 3140 доларів США), але уявіть обсяг даних для тренування AI, уявіть потребу в верифікації даних у ланцюгу — потенціал зростання є експоненційним.

Також варто відзначити підтримку від одного з провідних бірж. Після запуску було додано 5 торгових пар з ф’ючерсами та спотовими торгівлями, що для великих платформ — не так вже й багато. Поточний обсяг торгів за день близько 12 мільйонів доларів США, ліквідність достатня, великі обсяги входу та виходу не спричиняють значних проскальзувань.

Останнім часом у спільноті багато обговорень щодо циклічності історії зберігання даних, деякі думки вказують на 2026 рік. У порівнянні з швидкою популяризацією DeFi та NFT, цінність інфраструктурних проєктів справді довше витримують випробування часом. Звісно, це не проєкт для короткострокового різкого зростання, але він більше підходить для тих, хто готовий тримати довгостроково.