Останнім часом на ринку сталася велика подія, яка заслуговує уваги — ФРС визначилася, з 20 січня почне вводити ліквідність шляхом купівлі короткострокових державних облігацій, обсяг близько 55 мільярдів доларів. Багато хто спочатку подумав, що це якась екстрена міра порятунку ринку, але насправді це звичайна операція ФРС після завершення кількісного звуження, яка спрямована на підтримку рівня резервів у банківській системі та контроль монетарної політики.

Спершу подивімося, що це означає для ринку. Вливання коштів у банківську систему знизить вартість короткострокового кредитування, і вся ліквідність на ринку стане більш м’якою. Це особливо сприятливо для ризикових активів — акцій, криптовалют — вони легко можуть отримати вигоду. У криптосфері вже відчувається запах, багато аналітиків кажуть, що це може створити умови для відскоку Біткоїна і ETH, оскільки історично після завершення кількісного звуження так і було.

Що стосується Ethereum, то короткостроково він може отримати чимало підтримки. Якщо макроекономічна ситуація буде сприятливою, наприклад, підтвердиться очікування зниження ставок, ефект буде ще більш помітним. Зазвичай спершу зростає Біткоїн (його вважають цифровим золотом), а потім ефект поширюється на інші криптовалюти, і ETH також отримує вигоду. До того ж, ETF на Ethereum від Бейлорд продовжує залучати інвестиції, а поєднання інституційних коштів і ліквідності від ФРС може посилити зростання ETH. Але чесно кажучи, Ethereum все ще здебільшого залежить від Біткоїна і загальної ризикової активності.

Однак у цього сценарію є й невизначеності. Якщо обсяг вливання в кінцевому підсумку виявиться меншим за очікуване або дані щодо зайнятості та інфляції стануть більш яструбиними (жорсткими), ціна може повернутися назад. Зараз криптовалютний ринок дуже чутливий до дій ФРС, і хоча ці 55 мільярдів багато хто сприймає як своєрідне «зливання води», по суті це тимчасова міра, а не постійна стимуляція.

З огляду на глобальну ситуацію, перехід ФРС від жорсткої політики до нейтральної або навіть м’якої вже очевидний. У 2026 році можливі ще 2-3 зниження ставок, і це довгостроково позитивно для ризикових активів, таких як ETH. Але потрібно бути обережним із ризиками, які легко ігнорувати — наприклад, податковий сезон наприкінці січня може знову витягнути ліквідність, а також геополітична напруженість і політичні «чорні лебеді».

Якщо ви володієте ETH, це дійсно позитивний макроекономічний каталізатор, але не забувайте дивитися з різних ракурсів, поєднуючи дані on-chain активності та реальні потоки ETF. Рекомендується почати стежити за змінами у репо та RRP на сайті Нью-Йоркського ФРС, а також за тенденціями ставки SOFR — ці індикатори наочно відображають реальний ефект від вливання ліквідності.