Шлях відновлення після крипто «Великого очищення»: огляд чотирьох основних напрямків до 2026 року

Пузырь лусне неминуче, але можливості вже проростають

Цей цикл у галузі називають «епохою злочинності», і це цілком обґрунтовано. Проєкти з високою оцінкою та низькою практичною застосовністю висмоктують останні ресурси ринку, а поширення мем-криптовалют забруднює репутацію криптоіндустрії в очах масової аудиторії. Ще гірше, що майже ніякий капітал не повертається у справжню екосистему.

Airdrop перетворився з обіцянки у пастку, а токен-сейли (TGE) — у рятувальні човни для ранніх учасників і команд — вони давно зникли, залишивши тримачів і довгострокових інвесторів у биках на медведевому ринку. Більшість альткоїнів вже не повернули колишню славу.

Здається, що це кінець світу, але насправді — це необхідне «хірургічне втручання».

2025 рік насправді не тільки темний. Виникнення Hyperliquid, MetaDAO, Pump.fun, Pendle і FomoApp доводить одне: справжні будівельники все ще тримаються і просувають галузь за допомогою реальних продуктів. Ринок самовідновлюється, і погані гравці витісняються.

Зараз очевидне питання: що потрібно крипто? Реальні застосування, сталий бізнес-модель і проєкти, що генерують реальний грошовий потік.

Саме це стане напрямком розвитку криптоіндустрії у 2026 році.

Три головні стовпи 2025 року: стабільні монети, сталий DEX і інституційні тримачі

Структурний прорив у стабільних монетах

Липень 2025 року — підписання закону «Genius», що ставить нову межу — вперше створено чіткий правовий каркас для регулювання платіжних стабільних монет, що повинні бути забезпечені 100% готівкою або короткостроковими державними облігаціями.

Який сигнал це посилає? Традиційні фінанси нарешті перестають чекати і починають активно входити у ринок.

Лише за цей рік чистий приплив стабільних монет перевищив 1000 млрд доларів, встановивши рекорд. Stripe купила Bridge і Privy, IPO Circle — підвищений попит, провідні банки запускають власні стабільні монети — усе це не випадковість, а системний сигнал зміни.

Застосування стабільних монет також розширюється. Окрім платежів, доходні стабільні монети (YBS) стають новим драйвером зростання. Продукти як BlackRock BUIDL, Ethena і sUSDs сприяють подвоєнню пропозиції YBS до 12,5 млрд доларів. Хоча недавні коливання ринку і події Stream Finance тимчасово вплинули на доходність, стабільні монети залишаються однією з небагатьох справжніх сталих бізнес-моделей у крипто.

Місячний обсяг торгів стабільних монет уже наблизився до 3 трлн доларів, Visa, Mastercard і Stripe активно приймають цей активний клас — початок прийняття стабільних монет у торгівлі вже очевидний.

Постійний потік у DEX з перехідом на сталий контракт

За даними DeFiLlama, відкриті позиції у перпетуальних контрактах DEX зросли з 3 млрд до 11 млрд доларів (піковий рівень — 23 млрд), зростання у 3-4 рази. Щотижневий обсяг торгів перевищив 300 млрд доларів, що робить цей сегмент одним із найшвидше зростаючих у крипто.

Обсяг торгів Hyperliquid у перпетуальних контрактах вже досяг 10% від Binance і продовжує зростати. Це не випадковість — DEX пропонують переваги, яких немає у CEX: відсутність KYC, достатня ліквідність, очікування airdrop.

Конкуренти активно входять у ринок. Lighter, Aster отримують підтримку від венчурних фондів і CEX, Egdex і Variational шукають диференціацію через мобільні додатки і механізми компенсації збитків. Високий FDV і нагороди за airdrop сприяють «битві за бали».

Але справжнім геймчейнджером стала механіка цінового якоря. Hyperliquid обирає шлях через «фонд допомоги» для викупу $HYPE, вже накопичивши 3,6% від пропозиції. Це відкриває «нову еру викупів», змушуючи інвесторів цінувати реальну цінність, а не ілюзорний говернанс-токен.

Відносна хвиля DAT

Підтримка політики Трампа щодо криптовалют привернула інституційний капітал, і з’явилися цифрові активи резервів (DAT). За рік додалося 76 нових DAT, у портфелях зберігається 1370 млрд доларів криптоактивів, з них понад 82% — біткоїн, 13% — ETH.

Bitmine (BMNR) став знаковим випадком, ставши найбільшим покупцем ETH. Але ідеали завжди ідеальні — більшість DAT-акцій за перші 10 днів «розігріли» ціну, а з жовтня — падіння на 90%, більшість DAT-активів знизилися нижче 1 mNAV. Хвиля DAT фактично завершилася.

Чого навчив цей рік

Уроки болю на ринку включають:

• Блокчейн потребує реальних застосувань
• Транзакції, доходи, платежі — основні сценарії
• Інвестори віддають перевагу протоколам із грошовим потоком, а не просто децентралізованим обіцянкам
• Токени мають мати справжній ціновий якор, а не паперову оцінку
• Зріла регуляторна база — ключ до залучення будівельників і талантів
• Інформація сама по собі стала об’єктом торгівлі (див. платформи Kaito тощо)
• Нові Layer 1/2 без диференціації витісняються

Чотири напрямки 2026 року

Прогноз: від виборів до повсякденності

Прогнозні ринки вже стали найгарячішим сегментом у крипто. «Багато чого поставити», «90% точність прогнозів», «користувачі несуть ризик» — ці заголовки дуже приваблюють.

Щотижневий обсяг торгів уже перевищив пікові показники виборчого періоду, навіть без фальсифікацій. Polymarket і Kalshi повністю контролюють розподіл і ліквідність, конкуренти без диференціації — у безвиході (окрім Opinion Lab).

Інституційний капітал активно входить: Polymarket залучив інвестиції ICE, оцінка зросла до 120-150 млрд доларів, Kalshi — завершила раунд E з оцінкою 11 млрд доларів.

У 2026 році з’являться запуск $POLY, IPO, розповсюдження через Robinhood і Google Search — прогнозні ринки, ймовірно, стануть головним трендом. Але виклики залишаються: аналіз результатів, вирішення суперечок, запобігання фальсифікаціям, довгострокове утримання.

З’являться й персоналізовані прогнози (наприклад, @BentoDotFun).

Повномасштабний запуск стабільних платежних мереж

Закон «Genius» і рамкова директива MiCA в Європі зняли побоювання інституцій. Щоденне споживання ETH стабільно перевищує 1 мільйон доларів і зростає, нові крипто-банки пропонують картки для безпосереднього використання стабільних монет.

Tempo, Plasma та інші платіжні ланцюги готуються до масштабного запуску, а підтримка Stripe і Paradigm прискорить цей процес.

Але високі CAC (вартість залучення користувача) і проблеми з прибутковістю самостійних активів залишаються. Внутрішньопродуктові обміни і нові доходні продукти можуть стати рішенням.

Наступає ера мобільних dApp

Майже 10% щоденних транзакцій у світі вже проходять через мобільні пристрої, і ця хвиля «мобільного пріоритету» лідирує у Південно-Східній Азії. Це фундаментальна зміна у поведінці платіжів, і вона неминуче торкнеться крипто.

Облікові абстракції, уніфіковані інтерфейси, мобільні SDK — інфраструктура вже майже досконала. Дослідження a16z Crypto показують, що кількість користувачів крипто-гаманців на мобільних пристроях зростає на 23% щороку, і цей тренд не сповільнюється.

Fomo App за 6 місяців досягла середньодобового обсягу 3 мільйони доларів (піковий — 13 мільйонів), що доводить: зручний UX приваблює новачків. Aave і Polymarket вже пріоритетно запускають мобільні версії, а нові гравці, як Sproutfi, орієнтуються на мобільність.

Зі зміною поведінки покоління Z мобільні dApp стануть найшвидше зростаючим сегментом у 2026 році.

Реальні доходи — це кінцева мета

Головна причина, чому цей цикл здається нездоланним — це те, що: більшість токенів на ринку майже не мають доходу, і навіть якщо мають — їхній зв’язок із цінністю токена слабкий. Після зникнення нарративу ціна йде вниз.

Криптоіндустрія надмірно залежить від спекуляцій, реальні бізнес-фундаментальні показники ігноруються. Проєкти DeFi з «понці» привертають ранніх користувачів, але після TGE перетворюються на гонку за продажем, а не на доведення продукту.

Лише 60 протоколів за 30 днів мають доход понад 1 мільйон доларів. У Web2 — 5000-7000 компаній із таким рівнем доходу щомісяця — різниця очевидна.

Але з’являється і шанс: політика Трампа щодо крипто дозволяє ділитися прибутком. Hyperliquid, Pump, Uniswap і Aave активно фокусуються на зростанні продуктів і доходів, усвідомлюючи, що криптоекосистема потребує активного повернення цінності.

Механізм викупу став найпотужнішим інструментом цінового якоря у 2025 році — найчіткіший сигнал, що команда і інвестори мають спільні інтереси.

Звідки найбільший дохід? Хоча очікується зниження доходів на рівні ланцюга на 40%, DEX, торгові платформи, гаманці, трейдингові термінали і додатки — найбільші переможці зростуть на 113%!

За даними 1kx, співвідношення потоків цінності до тримачів токенів у крипто-історії досягло найвищих показників.

Висновок: еволюція, а не кінець

Криптоіндустрія не померла, вона еволюціонує. «Очищення» ринку зробить екосистему сильнішою і навіть у 10 разів більшою.

Проєкти, що вижили, повинні відповідати трьом умовам: реалізувати застосування у реальному світі, створювати справжній дохід і створювати токени з реальною цінністю або механізмом повернення цінності.

Ці проєкти стануть найбільшими переможцями. А 2026 рік — саме той критичний момент цієї трансформації.