Гарячий торговий тиждень: Битва між інфляцією та монетарною політикою, які можливості для інвесторів у золото та срібло?

Рух цін активів у цілому почався на початку 2026 року з потужним імпульсом. S&P 500 прорвався на 1,6% за минулий тиждень, тоді як індекс Russell 2000 для малих компаній піднявся на 4,6%. Фонд Vanguard S&P 500 ETF (VOO) зафіксував притік коштів у розмірі 10 мільярдів доларів за кілька днів — вражаюча цифра для пасивного фонду. Це позитивні сигнали для всього фінансового року. Капітал повертається до циклічних секторів, товарів сировини та активів високого ризику, що відображає зміну ринкової психології від безпеки до пошуку доходу. Стратеги з Nomura Securities International вважають, що відновлення ринку праці, зростання логістичних витрат і високий попит на автомобілі є головними драйверами цього повороту.

Золото та срібло сяють на тлі геополітичної бурі та очікувань Fed

Поточна ціна на золото зросла більш ніж на 4% за тиждень, накопичивши зростання на 177 доларів з початку року. Срібло навіть більш вражаюче — майже на 10%, перевищуючи 7 доларів. Цей сплеск не випадковий, а відображає попит на безпечне притулок у неспокійних геополітичних умовах.

Звіт ISM щодо виробництва у США, опублікований цього тижня, показує покращення економічної ситуації, що тимчасово тисне на дорогоцінні метали, оскільки трейдери зменшують очікування щодо швидкого зниження ставок Fed. Однак ця корекція триватиме недовго. Звіт з ринку праці за п’ятницю розчарував — створено лише 50 000 робочих місць, що підпалює нові спекуляції щодо циклу послаблення монетарної політики, хоча й із можливими затримками.

Настрій ринку наразі очікує прориву: оприлюднення індексу споживчих цін (CPI) за грудень у вівторок наступного тижня. Ці дані можуть визначити напрямок цін на золото і срібло у найближчі дні.

Fed мовчить, чиновники проявляють обережність

Наступного тижня очікується насичена програма виступів центральних банкірів. Голова Fed з Аткланда, Річмонда, Нью-Йорка, Сент-Луїса і Міннеаполісу виступатимуть по черзі, з особливим акцентом на думки голови Fed Нью-Йорка Вільямса та голови Fed Філадельфії Харкер щодо економічних перспектив.

Білий Книга Fed — звіт про глобальну економіку — також буде опублікований у четвер, що додасть контексту до майбутніх рішень щодо монетарної політики.

Згідно з даними CME Group, трейдери наразі оцінюють ймовірність зниження ставок найближчим часом не раніше травня, а можливо й пізніше. Майкл Феролі, керівник групи економістів США у JPMorgan, вважає, що цифра у 50 000 робочих місць є «достатньо доброю» для стабілізації. Bank of America Global Research відкрито висловлює впевненість, що Fed не знизить ставки до призначення наступника Powell. Morgan Stanley, Barclays і Citi вже перенесли прогнози щодо зниження ставок на кінець 2026 року.

CPI — початок боротьби

Щорічний індекс CPI без коригувань, місячний CPI з коригуванням і базовий CPI — як за рік, так і за місяць — будуть опубліковані у вівторок о 21:30 (година східного часу 8). Це ключові дані тижня.

Аналітик Ерєн Сенгезер вважає, що дані CPI за грудень навряд чи змінять рішення Fed у січні, але значне відхилення від ринкових очікувань — особливо місячний базовий CPI — може спричинити сильну реакцію ринку. Якщо місячне зростання становитиме 0,3% або більше, побоювання щодо тривалої інфляції можуть знову посилитися, підтримуючи долар США. Навпаки, якщо менше 0,2%, долар може зазнати тиску, тоді як міжнародне спот-золото має шанс на невелике зростання.

Інші дані наступного тижня включають: роздрібні продажі США за листопад, індекс PPI, ВВП за три місяці у Великій Британії, торговий баланс зони євро, індекси виробництва у Нью-Йорку/Філадельфії та щотижневі дані по безробіттю.

Гренландія, Іран та сценарії ескалації геополітичної напруги

Міністр закордонних справ США Рубіо планує зустрічі з представниками Данії та Гренландії цього тижня. Трамп знову підтверджує намір захопити цей острів, заявляючи, що «право власності дуже важливе». Якщо напруга між США і ЄС зросте через цю тему, капітал може повернутися до міжнародного спот-золота.

Ситуація в Ірані також загострюється — по всій країні спалахнули протести проти уряду. Трамп попереджає про можливі військові дії, якщо іранська влада застосує смертельну силу. Міністр закордонних справ Ірану Арагчі жорстко відповів: США і Ізраїль вже намагалися атакувати Іран, але безуспішно, і повторення такого сценарію призведе до аналогічних результатів. Ескалація конфлікту в Ірані додасть ще один аргумент для інвесторів у золото як у безпечне притулок.

Технічний аналіз і метод Вайкофф у контексті ребалансування індексів

Джім Вайкофф з Kitco пропонує технічну ціль: ф’ючерсне золото на лютий орієнтується на історичний рівень опору 4 584 USD, якщо покупці збережуть тиск. Ціль розвороту для продавців — 4 284,30 USD. Перший рівень опору — 4 500 USD, далі — максимум цього тижня 4 512,40 USD. Перший рівень підтримки — 4 415 USD, потім — 4 400 USD.

Аналітики з CPM Group рекомендують продавати після закриття у четвер з початковою ціллю 4 385 USD/унція, стоп-лосс — 4 525 USD, період — з 9 по 20 січня 2026 року. Вони зауважують, що довгострокові політичні та економічні ризики ще не вирішені, що створює передумови для зростання цін у першому кварталі, хоча й можливий короткостроковий технічний розпродаж.

Наступний тиждень також несе фактор турбулентності: щорічне ребалансування товарних індексів S&P GSCI і Bloomberg Commodity Index. Золото і срібло можуть зазнати механічного тиску на продаж. Однак Saxo Bank зазначає, що після широкого поширення новин про ребалансування ризики неконтрольованих коливань значно знизилися. Спосіб, яким золото і срібло пройдуть через цей період, дасть цінний сигнал про стійкість прихованого попиту.

Фінансова звітність: можливість чи виклик для S&P 500?

Квартальні звіти у США починаються з великих банків JPMorgan, Citi, Bank of America і Delta Air Lines наступного тижня. Хоча Fed не планує раніше знижувати ставки, американські цінні папери демонструють сильне зростання. Інвестори, здається, оптимістично налаштовані щодо того, що економічне прискорення принесе широкі прибутки поза технологічним сектором.

Хосе Торрес з Interactive Brokers зазначає: «Штучний інтелект втрачає обіцянки, Уолл-стріт шукає нові каталізатори. Коли економіка прискорюється і ставки знижуються, це відкриває можливості для циклічних секторів.»

S&P 500 наближається до позначки 7 000 пунктів, Dow Jones — до 50 000. Кайла Седер з State Street Bank вважає, що дані по ринку праці свідчать про більш збалансований, ніж слабкий, стан ринку праці, достатній для підтримки мотивації фондового ринку без необхідності змінювати очікування щодо політики Fed.

Рішення Верховного суду щодо торгових тарифів Трампа ще не ухвалене. Це стане великим тестом для американських цінних паперів і облігацій. Скасування тарифів може покращити прибутковість, але облігації можуть зазнати тиску через потенційне стимулювання, що ускладнить шлях до зниження ставок і поглибить бюджетний дефіцит.

Важливий календар наступного тижня

Понеділок (12/1): День дорослості Японії, вихід Токійської біржі; ф’ючерси на американські облігації на CME починаються о 15:00 (година східного часу 8).

Вівторок (14/1): Виступи Fed, публікація CPI, звіт EIA щодо енергетики.

Середа (15/1): Продовження виступів Fed, звіт OPEC по нафті, роздрібні продажі у США.

Четвер (16/1): Білий Книга Fed, виступ Вільямса, звіти по економіці Великої Британії і зони євро, щотижневі дані по безробіттю у США.

П’ятниця (17/1): Виступ Баркін, дані по імпортних цінах.

Опитування Kitco News показує, що Уолл-стріт майже одностайно вважає, що золото зросте у короткостроковій перспективі, а роздрібні інвестори зберігають оптимізм. Річ Чекан з Asset Strategies International зазначає: «Календар змістився з 2025 на 2026 рік, але базовий ринок не змінився. Центробанки все ще купують золото. Напруга в Україні, Газі, Венесуелі зростає. USD слабкий. Низькі ставки. Золото залишається безпечним притулком.»

Адам Баттон з Forexlive.com вважає, що Гренландія — найважливіша проблема для долара США у найближчій перспективі. Якщо США зможуть конфіскувати іноземні резерви, як це було з Росією, інші країни почнуть обмежувати залежність від USD. Рішення Верховного суду щодо торгових тарифів стане «ключовим моментом для золота», з потенціалом коливань цін до 500 USD залежно від результату.

Джеймс Стенлі з Forex.com зазначає: «Рівень 4 500 USD може бути бар’єром, але покупці підтримують корекції. Я схиляюся до зростаючого тренду, доки не з’являться протилежні ознаки.»

Наступний тиждень стане випробуванням для золота, срібла і фінансового ринку в цілому — тонкий баланс між перспективами монетарної політики, інфляції та геополітичними факторами. Як ринок реагуватиме на ці чинники, визначить напрямок на найближчі тижні.